Saham Maersk Merosot Susulan Keputusan Kembali ke Laluan Laut Merah

Saham AP Moeller - Maersk A/S B merosot sebanyak 1.7% kepada DKK 16,185 selepas gergasi perkapalan itu mengesahkan ia akan menyambung semula salah satu perkhidmatannya melalui Terusan Suez dan Laut Merah. Keputusan ini membalikkan lencongan ke laluan Tanjung Harapan yang lebih panjang, yang telah dilaksanakan sejak akhir 2023 berikutan serangan pemberontak Houthi.

Penyambungan Semula Laluan Terusan Suez

Maersk mengumumkan bahawa salah satu perkhidmatan dalam rangkaian Gemininya, yang dikendalikan bersama syarikat Jerman Hapag-Lloyd, akan kembali menggunakan laluan Terusan Suez. Laluan ini secara signifikan lebih pendek berbanding pelayaran mengelilingi Tanjung Harapan di Afrika.

Langkah ini, walaupun dapat mengurangkan kos operasi dan meningkatkan kebolehpercayaan jadual untuk pelanggan, membawa implikasi negatif terhadap dinamik penawaran dan permintaan dalam pasaran perkapalan kontena global.

Implikasi Terhadap Kapasiti dan Kadar Tambang

Kepulangan ke laluan Suez yang lebih pendek akan mengurangkan masa pelayaran yang diperlukan bagi setiap kapal untuk melengkapkan perjalanan Asia-Eropah. Ini secara berkesan akan membanjiri pasaran dengan kapasiti kapal yang tersedia pada masa penghantaran kapal-kapal baharu sudah pun melebihi unjuran pertumbuhan permintaan, yang dianggarkan hanya pada 2-4% untuk 2026.

Ad

Kesan langsung daripada peningkatan kapasiti ini ialah tekanan ke atas kadar tambang. Sebelum ini, gangguan di Laut Merah dan penggunaan laluan yang lebih panjang telah menyebabkan kekurangan kapasiti, sekali gus melonjakkan kadar tambang. Keadaan ini membolehkan Maersk menaikkan unjuran EBITDA teras setahun penuhnya kepada julat $8 bilion hingga $10 bilion.

Tinjauan Sektor Menjadi Persoalan

Penganalisis sebelum ini telah memberi amaran bahawa pemulihan laluan Suez yang lebih pantas daripada jangkaan boleh mencetuskan penurunan kadar tambang yang lebih mendadak. Tindakan pasaran menunjukkan para pelabur sedang menilai semula prospek pendapatan Maersk, menjangkakan berakhirnya premium kadar tambang yang didorong oleh gangguan bekalan.

Tekanan jualan ini bukan sahaja terhad kepada Maersk. Syarikat perkapalan lain seperti Hapag-Lloyd, COSCO Shipping, dan ZIM Integrated Shipping turut menghadapi cabaran struktur yang sama. Ini menandakan penilaian semula yang lebih meluas terhadap prospek pendapatan jangka pendek bagi keseluruhan sektor perkapalan kontena.