Harga Emas di Persimpangan: Analisis Sentimen Menaik Berbanding Menurun

Harga Emas Spot (XAU/USD) menunjukkan pemulihan, didagangkan pada $4,156.51 seauns, namun ia masih berada 25.7% di bawah paras tertinggi sepanjang masa pada $5,595.46. Walaupun mencatat pulangan satu tahun sebanyak +22.91%, prestasi sejak awal tahun menunjukkan penurunan -4.01%, meletakkan pasaran dalam keadaan tidak menentu antara sentimen menaik jangka panjang dan tekanan teknikal jangka pendek.

Isyarat Teknikal Bercanggah

Analisis teknikal semasa menunjukkan isyarat yang bercanggah antara carta harian dan mingguan. Carta harian memberi isyarat 'Beli' disokong oleh corak graf lilin (candlestick) yang menaik dan beberapa petunjuk teknikal seperti CCI dan ADX. Ini menandakan momentum pemulihan dalam jangka pendek.

Walau bagaimanapun, gambaran jangka panjang pada carta mingguan kekal 'Jual Kuat'. Petunjuk momentum utama seperti MACD berada pada paras negatif yang dalam (-97) manakala ADX pada 49 menandakan aliran menurun yang mantap dari paras puncaknya. Kekuatan harian dalam aliran menurun mingguan mewakili risiko klasik pemulihan palsu bagi pelabur.

Faktor Sokongan untuk Emas

Penyokong sentimen menaik (bull) mempunyai beberapa pemacu asas yang kukuh untuk menyokong pandangan mereka. Faktor-faktor ini terus memberikan sokongan struktur kepada harga emas.

Ad

• Pembelian oleh Bank Pusat: Bank pusat global terus menambah rizab emas mereka. Baru-baru ini, Bank of Korea telah merasmikan rangka kerja pembelian emas domestik pada 3 Ogos.
• Premium Geopolitik: Ketegangan geopolitik yang kembali memuncak, termasuk serangan Houthi ke atas kapal tangki Arab Saudi dan ketegangan AS-Iran, meningkatkan permintaan terhadap aset selamat (safe-haven).
• Kelemahan Dolar AS: Indeks Dolar AS (DXY) yang berada di bawah paras 100, pada 99.695, secara struktur adalah persekitaran yang positif untuk emas.

Tekanan daripada Dasar Monetari dan Hasil Bon

Di sebalik faktor-faktor sokongan, sentimen menurun (bear) juga mempunyai asas yang kukuh, terutamanya berkaitan dengan dasar monetari dan pasaran bon. Pasaran kini meletakkan kebarangkalian 34% untuk Rizab Persekutuan AS (Fed) menaikkan kadar faedah pada mesyuarat akan datang, yang akan meningkatkan kos lepas untuk memegang emas.

Selain itu, hasil Perbendaharaan AS 10-tahun yang mencecah paras tertinggi sejak Januari 2025 pada minggu lalu menjadi penghalang langsung kepada kenaikan harga emas. Penganalisis IG, Tony Sycamore, menyatakan bahawa emas perlu melepasi paras rintangan utama pada $4,202 untuk membuka laluan ke arah purata bergerak 200-hari (200-day MA) berhampiran $4,495. Paras sokongan penting untuk diperhatikan adalah pada paras terendah akhir Jun iaitu $3,942.