Hasil Bon Global Melonjak Ekoran Ketegangan AS-Iran dan Kebimbangan Dasar Fed

Hasil bon kerajaan global, terutamanya di zon Eropah, melonjak pada hari Rabu, dengan hutang jangka pendek menerajui penjualan besar-besaran. Peningkatan ini didorong oleh gabungan ketegangan ketenteraan antara Amerika Syarikat dan Iran yang memacu harga minyak, serta kebimbangan pasaran menjelang penerbitan minit mesyuarat Rizab Persekutuan (Fed) AS.

Ketegangan Geopolitik Pacu Inflasi

Pasaran bon bertindak balas dengan lebih ketara berbanding pasaran ekuiti serantau, di mana pelabur melepaskan pegangan hutang kerajaan jangka pendek secara agresif. Bon jenis ini sangat sensitif terhadap perubahan dalam jangkaan inflasi dan hala tuju dasar bank pusat.

Kenaikan mendadak ini dicetuskan oleh keputusan Washington untuk membatalkan pengecualian sekatan utama yang membenarkan Iran menjual minyak. Tindakan ini menyebabkan harga minyak mentah global melonjak 2% kepada $75.60 setong dan menimbulkan semula risiko inflasi.

Akibatnya, hasil bon 2 tahun kerajaan Jerman, yang menjadi penanda aras utama bagi jangkaan kadar faedah Zon Eropah, melonjak ke 2.63%. Pada masa yang sama, hasil bon Bund 10 tahun yang menjadi penanda aras meningkat lebih sederhana sebanyak 2 mata asas kepada 3.03%. Pergerakan yang lebih tajam pada bon jangka pendek mencerminkan pengiraan semula segera risiko inflasi oleh para pedagang.

Ad

Pasaran Berwaspada Menanti Isyarat Fed

Tekanan ke atas hasil bon turut diburukkan oleh kedudukan pelabur yang defensif menjelang pengumuman minit mesyuarat Fed pada bulan Jun. Ini merupakan pandangan pertama mengenai pendirian bank pusat di bawah pengerusi baharu, Kevin Warsh, yang dikenali dengan pendiriannya yang skeptikal terhadap "panduan hadapan" (forward guidance).

Pasaran pendapatan tetap bimbang dengan gaya komunikasi Warsh yang dijangka kurang boleh diramal. Prospek Fed yang lebih sukar dibaca telah memperkenalkan semula premium berjangka yang berbeza ke dalam bon jangka pendek. Penganalisis memberi amaran, jika minit mesyuarat mengesahkan bahawa sebilangan besar gabenor Fed mendesak dasar yang lebih ketat sebelum kejutan harga minyak ini, keluk hasil global boleh beralih lebih tinggi lagi.