अमेरिका-ईरान तनाव और फेड की चिंता से वैश्विक बॉन्ड यील्ड में उछाल

अमेरिका और ईरान के बीच अचानक बढ़े सैन्य तनाव और अमेरिकी फेडरल रिजर्व की बैठक के विवरण (मिनट्स) जारी होने से पहले की घबराहट के कारण बुधवार को यूरोजोन के सरकारी बॉन्ड यील्ड में तेजी से वृद्धि हुई। फिक्स्ड-इनकम बाजारों में, खासकर छोटी अवधि के बॉन्ड्स में, भारी बिकवाली देखी गई।

भू-राजनीतिक तनाव और तेल की कीमतें

वॉशिंगटन द्वारा ईरान को तेल बेचने की अनुमति देने वाली एक प्रमुख प्रतिबंध छूट को रद्द करने के फैसले से वैश्विक कच्चे तेल की कीमतों में 2% का उछाल आया और यह $75.60 प्रति बैरल पर पहुंच गई। तेहरान ने इस कदम को चल रहे शांति समझौते का उल्लंघन बताया है, जिससे ऊर्जा लागतों में स्थिरता को लेकर चिंताएं बढ़ गई हैं।

यह घटनाक्रम यूरोजोन में मुद्रास्फीति में हाल ही में आई गिरावट के लिए एक सीधा खतरा है। फिक्स्ड-इनकम ट्रेडर्स अब यह मानकर चल रहे हैं कि ऊर्जा की कीमतें लंबे समय तक ऊंची बनी रह सकती हैं, जिसका असर उपभोक्ता कीमतों पर भी पड़ेगा।

बाजार की प्रतिक्रिया

बॉन्ड बाजार में इस खबर का असर काफी तेज था। छोटी अवधि के सरकारी बॉन्ड्स, जो मुद्रास्फीति की उम्मीदों और केंद्रीय बैंक की नीति में बदलाव के प्रति अत्यधिक संवेदनशील होते हैं, में सबसे ज्यादा बिकवाली हुई।

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• जर्मनी का 2-वर्षीय सरकारी बॉन्ड यील्ड, जो यूरोजोन की ब्याज दर की उम्मीदों के लिए एक प्रमुख संकेतक है, बढ़कर 2.63% हो गया।
• इसके विपरीत, बेंचमार्क 10-वर्षीय बंड यील्ड में मामूली बढ़त देखी गई, जो 2 आधार अंक बढ़कर 3.03% पर पहुंच गया।

यील्ड कर्व के शुरुआती हिस्से (front end) में यह तेज उछाल निवेशकों द्वारा मुद्रास्फीति के जोखिमों के तत्काल पुनर्मूल्यांकन को दर्शाता है।

फेडरल रिजर्व पर नजरें

यील्ड पर बढ़ते दबाव का एक और कारण फेडरल रिजर्व की जून की बैठक के मिनट्स का इंतजार है। यह नए चेयरमैन केविन वार्श के नेतृत्व में केंद्रीय बैंक की कार्यप्रणाली की पहली झलक होगी। बाजार वार्श के "फॉरवर्ड गाइडेंस" के प्रति संदेह और उनकी कम अनुमानित संचार शैली को लेकर सतर्क है।

केंद्रीय बैंक से स्पष्ट संकेतों की कमी के कारण छोटी अवधि के यील्ड में एक अलग "टर्म प्रीमियम" जुड़ गया है। विश्लेषकों ने चेतावनी दी है कि अगर मिनट्स से पता चलता है कि फेड के गवर्नर तेल के इस झटके से पहले ही सेवा-क्षेत्र की मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए सख्त नीति का समर्थन कर रहे थे, तो वैश्विक यील्ड कर्व और भी ऊपर जा सकता है।