Keyakinan Pengurus Dana Terhadap Saham Eropah Melonjak: Tinjauan BofA

Sentimen dalam kalangan pengurus dana Eropah terhadap ekuiti serantau telah melonjak ke paras optimistik yang tinggi, menurut Tinjauan Pengurus Dana Eropah oleh Bank of America yang diterbitkan pada hari Selasa. Sejumlah 91% bersih responden kini menjangkakan potensi peningkatan untuk saham Eropah dalam tempoh dua belas bulan akan datang, satu kenaikan mendadak daripada 71% pada bulan sebelumnya.

Jangkaan pulangan tersirat daripada tinjauan itu juga meningkat kepada 6.3%, berbanding 5.2% sebelum ini. Keyakinan jangka pendek turut mengukuh dengan ketara, di mana 54% bersih pelabur Eropah menjangkakan pasaran akan meningkat dalam beberapa bulan akan datang, satu pemulihan besar daripada 4% bersih yang menjangkakan penurunan pada bulan Jun.

Peralihan kepada Sentimen Positif

Perubahan positif ini turut dicerminkan dalam kalangan pelabur global, yang kini menunjukkan kedudukan 'overweight' bersih sebanyak 2% terhadap Eropah dalam konteks peruntukan global. Ini merupakan satu perubahan ketara daripada kedudukan 'underweight' bersih sebanyak 15% pada bulan lalu. Walau bagaimanapun, sentimen terhadap UK kekal berhati-hati, dengan kedudukan 'underweight' bersih sebanyak 37%, paras tertinggi sejak Ogos 2020.

Pemulihan prospek ini didorong oleh perubahan pandangan terhadap rejim makroekonomi. Buat pertama kali sejak Oktober 2024, persekitaran "Goldilocks" — yang dicirikan oleh pertumbuhan teguh dan inflasi yang reda — telah menjadi pandangan dominan, dipetik oleh 37% bersih pelabur Eropah.

Pemacu Pertumbuhan dan Risiko Utama

Ad

Jangkaan pertumbuhan untuk Eropah telah bertambah baik, dengan 54% menjangkakan ekonomi yang lebih kukuh dalam tempoh setahun akan datang, meningkat daripada hanya 11% pada bulan lepas. Pengembangan fiskal sekali lagi menjadi sebab utama yang disebut oleh pelabur (57%) untuk menjangkakan pecutan pertumbuhan.

Walaupun optimis, pelabur mengenal pasti beberapa risiko utama. Katalis paling berkemungkinan untuk pembetulan pasaran dilihat sebagai tindak balas bank pusat yang 'hawkish' terhadap kejutan inflasi menaik, yang disebut oleh 31% responden. Ketidakstabilan di Timur Tengah kekal sebagai kebimbangan geopolitik utama (43%), manakala harga tenaga dan inflasi dilihat sebagai risiko kenaikan dan penurunan terbesar kepada pertumbuhan global.

Pandangan Sektor dan Pasaran

Selera risiko telah meningkat, dengan 26% bersih pelabur menjangkakan saham kitaran (cyclicals) akan mengatasi saham defensif (defensives). Ini berbeza dengan 21% bersih yang menjangkakan prestasi sebaliknya pada bulan lalu.

Dari segi sektor, bank kini menjadi sektor 'overweight' konsensus terbesar pada 49% bersih, bacaan tertinggi sejak Februari 2022. Sebaliknya, sektor automotif kekal sebagai 'underweight' terbesar pada 46% bersih. Mengikut negara, Jerman kekal sebagai pasaran pilihan utama, manakala Perancis adalah yang paling tidak digemari.