Saham Freeport-McMoRan Melonjak 121%, Tetapi Penilaian Timbulkan Tanda Tanya

Saham Freeport-McMoRan (FCX) telah mencatat kenaikan luar biasa sebanyak ~121% daripada paras terendah 52 minggunya, didagangkan pada $77.82 setakat 28 Ogos 2026. Lonjakan ini didorong oleh harga tembaga yang mencapai paras rekod dan permintaan struktur yang kukuh, tetapi penilaian semasa yang tinggi dan isyarat teknikal jangka pendek yang menurun menimbulkan persoalan sama ada momentum ini dapat dikekalkan.

Pemangkin Kitaran Super Tembaga

Faktor utama di sebalik prestasi FCX adalah pasaran tembaga itu sendiri. Penganalisis melihat berlakunya penyusunan semula struktur pasaran untuk beberapa tahun akan datang, bukan sekadar lonjakan komoditi sementara. Tekanan bekalan global yang semakin meruncing—termasuk pengeluaran tembaga bertapis China yang merosot akibat kekurangan konsentrat dan bekalan lombong yang ketat—telah menolak harga tembaga ke paras tertinggi sepanjang masa.

Pada masa yang sama, permintaan jangka panjang dijangka terus meningkat. Ini disokong oleh keperluan untuk pusat data kecerdasan buatan (AI), kenderaan elektrik (EV), dan elektrifikasi grid kuasa, yang kesemuanya memerlukan penggunaan tembaga yang intensif.

Prestasi Kewangan dan Tanda Amaran

Freeport-McMoRan melaporkan keputusan kewangan Suku Kedua (S2) 2026 yang kukuh, mengatasi jangkaan penganalisis. Syarikat itu mencatatkan:

Ad

• Pendapatan sesaham (EPS): $0.74, mengatasi anggaran konsensus $0.59 sebanyak 25.4%.
• Hasil: $7.03 bilion, mengatasi anggaran sebanyak 4.8%.

Pihak pengurusan turut mengunjurkan aliran tunai operasi sebanyak $8.3 bilion untuk tahun 2026. Berikutan prestasi ini, Erste Group memulakan liputan ke atas saham FCX dengan saranan 'Beli' pada 26 Ogos. Walau bagaimanapun, saham syarikat jatuh dalam dagangan pra-pasaran selepas pengumuman pendapatan, menandakan kebimbangan pelabur terhadap peningkatan perbelanjaan modal (capex) dan unjuran penurunan volum pengeluaran tembaga dan emas pada 2026.

Penilaian Tinggi dan Isyarat Teknikal Bercampur

Naratif positif ini diuji oleh metrik penilaian semasa. Pada harga $77.82, saham FCX didagangkan pada nisbah harga-kepada-pendapatan (P/E) 38.1x dan EV/EBITDA 13.6x, yang dianggap tinggi untuk syarikat perlombongan kitaran. Model Nilai Saksama InvestingPro menganggarkan nilai saham ini pada $60.32, menunjukkan ia mungkin dinilai terlampau tinggi sebanyak -22.4%.

Dari sudut teknikal, isyarat adalah bercampur. Walaupun trend jangka panjang (harian dan mingguan) kekal kukuh, beberapa penunjuk momentum jangka pendek mula menunjukkan kelemahan. Pengayun (oscillator) seperti Weekly CCI (225.7) dan Daily Stochastic (86.5) berada dalam wilayah 'terlebih beli' (overbought), yang sering menandakan potensi untuk pembetulan harga. Paras sokongan terdekat untuk diperhatikan adalah pada $77.79, manakala paras rintangan seterusnya terletak pada $80.75.