หุ้น Freeport-McMoRan พุ่งทะยานกว่า 120% จากราคาทองแดง แต่สัญญาณเตือนเริ่มปรากฏ

ราคาหุ้น Freeport-McMoRan (FCX) พุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่งกว่า 121% จากจุดต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์ มาอยู่ที่ระดับ $77.82 ดอลลาร์สหรัฐ (ข้อมูล ณ วันที่ 28 ส.ค. 2026) โดยได้รับแรงหนุนจากราคาทองแดงที่ทำสถิติสูงสุดและแนวโน้มอุปสงค์เชิงโครงสร้าง อย่างไรก็ตาม สัญญาณเตือนจากแบบจำลองที่ชี้ว่าราคาสูงเกินจริง และภาพทางเทคนิคระยะสั้นที่เริ่มเป็นลบ ทำให้นักลงทุนต่างจับตาว่าการปรับตัวขึ้นครั้งนี้จะดำเนินต่อไปได้หรือไม่

ปัจจัยหนุนจาก "ซูเปอร์ไซเคิล" ของทองแดง

ปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนราคาหุ้น FCX มาจากแนวโน้มเชิงบวกของตลาดทองแดง ซึ่งนักวิเคราะห์บางส่วนเรียกว่าเป็น "วัฏจักรขาขึ้นรอบใหญ่" (Supercycle) จากอุปทานทั่วโลกที่ตึงตัวขึ้น ทั้งจากการผลิตทองแดงของจีนที่ลดลงเนื่องจากขาดแคลนหัวแร่ และอุปทานจากเหมืองที่จำกัด ประกอบกับอุปสงค์ระยะยาวที่แข็งแกร่งจากภาคอุตสาหกรรมเทคโนโลยี เช่น ศูนย์ข้อมูล AI, ยานยนต์ไฟฟ้า (EV) และการพัฒนาระบบไฟฟ้า

ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 ของบริษัทก็แข็งแกร่งเช่นกัน โดยมีกำไรต่อหุ้น (EPS) อยู่ที่ $0.74 ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ที่ $0.59 ถึง 25.4% และมีรายได้ $7.03 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าคาดการณ์ 4.8% นอกจากนี้ฝ่ายบริหารยังคาดการณ์กระแสเงินสดจากการดำเนินงานในปี 2026 ไว้ที่ $8.3 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งช่วยหนุนความเชื่อมั่นของนักลงทุน

คำถามด้านมูลค่า: ราคาที่สูงสะท้อนความคาดหวังไปแล้ว?

แม้แนวโน้มพื้นฐานจะแข็งแกร่ง แต่ในแง่ของมูลค่าหุ้นเริ่มมีสัญญาณเตือนปรากฏขึ้น Tạiราคาปัจจุบัน หุ้น FCX ซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) 38.1 เท่า และมีอัตราส่วน EV/EBITDA ที่ 13.6 เท่า ซึ่งถือเป็นระดับที่ค่อนข้างสูงสำหรับธุรกิจเหมืองแร่ที่มีความผันผวนตามวัฏจักรเศรษฐกิจ

Ad

ข้อมูลจาก InvestingPro ชี้ว่ามูลค่ายุติธรรม (Fair Value) ของหุ้นอยู่ที่ $60.32 ซึ่งต่ำกว่าราคาปัจจุบันถึง -22.4% ขณะที่ราคาเป้าหมายเฉลี่ยของนักวิเคราะห์ก็บ่งชี้ถึงโอกาสปรับตัวลง (downside) ที่ -4.4% ปัจจัยที่น่ากังวลเพิ่มเติมคือความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับงบลงทุน (capex) ที่เพิ่มขึ้น และปริมาณการผลิตทองคำและทองแดงที่คาดว่าจะลดลงในปี 2026

ภาพทางเทคนิค: แนวโน้มขาขึ้นระยะยาวสวนทางกับสัญญาณเตือนระยะสั้น

สัญญาณทางเทคนิคแสดงภาพที่ไม่สอดคล้องกัน โดยในกรอบเวลาระยะยาว (รายวันและรายสัปดาห์) แนวโน้มยังคงเป็นขาขึ้นอย่างชัดเจน แต่ในทางกลับกัน สัญญาณในกรอบเวลาระยะสั้น (intraday) เริ่มส่งสัญญาณขาย ซึ่งบ่งชี้ว่าแรงส่งอาจเริ่มแผ่วลง

ดัชนีชี้วัดบางตัว เช่น Weekly CCI และ Daily Stochastic ได้เข้าสู่ภาวะซื้อมากเกินไป (overbought) ซึ่งมักจะเป็นสัญญาณเตือนถึงการพักฐานที่อาจเกิดขึ้นได้ในระยะสั้น นักลงทุนกำลังจับตาแนวต้านสำคัญที่ $80.75 และแนวรับระยะสั้นที่ $77.79 และ $77.14 เพื่อประเมินทิศทางต่อไปของราคาหุ้น