Hasil Bon Global Melonjak Ekoran Ketegangan AS-Iran dan Kebimbangan Terhadap Minit Mesyuarat Fed

Hasil bon kerajaan zon Eropah meningkat pada hari Rabu, dengan penjualan besar-besaran tertumpu pada hutang jangka pendek, susulan gabungan ketegangan ketenteraan yang meningkat secara mendadak antara Amerika Syarikat (AS) dan Iran serta kebimbangan menjelang pengumuman minit mesyuarat Rizab Persekutuan (Fed).

Tindak Balas Pasaran Bon

Pasaran bon menunjukkan tindak balas yang lebih ketara berbanding pasaran ekuiti serantau yang mencatatkan penurunan sederhana. Pelabur secara agresif melepaskan hutang kerajaan jangka pendek, yang sangat sensitif terhadap perubahan dalam jangkaan inflasi dan hala tuju dasar bank pusat.

• Hasil bon kerajaan Jerman 2 tahun, penanda aras utama untuk jangkaan kadar faedah Zon Eropah, melonjak ke 2.63%.
• Pada masa yang sama, hasil bon Bund 10 tahun meningkat lebih sederhana sebanyak 2 mata asas kepada 3.03%.

Pergerakan yang lebih tajam pada bahagian hadapan lengkung hasil mencerminkan penilaian semula segera terhadap risiko harga pengguna.

Tekanan Geopolitik dan Harga Minyak

Ad

Ketegangan tercetus selepas Washington membatalkan pengecualian sekatan utama yang membenarkan Iran menjual minyak. Tindakan ini menyebabkan harga minyak mentah global melonjak 2% kepada $75.60 setong. Tehran menganggap langkah AS itu sebagai pelanggaran terhadap perjanjian damai rangka kerja mereka yang sedang berjalan.

Kenaikan harga minyak ini secara langsung mengancam penurunan inflasi yang rapuh di Zon Eropah yang dilihat pada awal musim panas. Akibatnya, pedagang pasaran pendapatan tetap kini menetapkan harga berdasarkan kos tenaga yang dijangka kekal tinggi untuk tempoh lebih lama.

Tumpuan pada Rizab Persekutuan

Tekanan menaik ke atas hasil bon turut didorong oleh kedudukan pelabur menjelang penerbitan minit mesyuarat Fed bagi bulan Jun—pandangan pertama mengenai pendirian bank pusat di bawah Pengerusi baharu, Kevin Warsh. Pasaran pendapatan tetap mengambil sikap sangat defensif memandangkan Warsh dikenali dengan keraguannya terhadap "panduan hadapan" institusi dan hasratnya untuk gaya komunikasi yang lebih ringkas dan kurang boleh diramal.

Prospek Fed yang lebih sukar diramal telah memperkenalkan semula premium risiko ke dalam pasaran bon jangka pendek. Penganalisis memberi amaran bahawa jika minit mesyuarat mengesahkan sebilangan besar gabenor Fed mendesak dasar yang lebih ketat untuk membendung inflasi sektor perkhidmatan sebelum kejutan harga minyak terbaharu, lengkung hasil global boleh beralih lebih tinggi lagi.