Hasil Bon Eropah Meningkat Ekoran Kebimbangan Inflasi Akibat Konflik Timur Tengah

Hasil bon kerajaan zon Eropah meningkat pada hari Khamis, didorong oleh kebimbangan bahawa peningkatan konflik ketenteraan di Timur Tengah akan melonjakkan harga tenaga dan mencetuskan semula tekanan inflasi di seluruh rantau ini.

Impak Konflik Terhadap Inflasi

Serangan udara A.S. yang berterusan di Iran dan amaran balas daripada Tehran telah menolak harga minyak mentah global ke paras tertinggi dalam tempoh sebulan. Bagi zon Eropah, yang merupakan pengimport bersih tenaga, gangguan bekalan tenaga yang berpanjangan menimbulkan risiko kejutan stagflasi — satu senario di mana pertumbuhan ekonomi menjadi perlahan manakala harga pengguna meningkat.

Keadaan ini memaksa pelabur untuk mengambil kira risiko inflasi yang lebih tinggi dan berpanjangan, yang secara langsung mempengaruhi penilaian bon kerajaan.

Reaksi Pasaran Bon

Pasaran pendapatan tetap bertindak balas terhadap risiko inflasi yang semakin meningkat. Pergerakan utama termasuk:

Ad

• Hasil bon kerajaan Jerman 2 tahun yang sensitif kepada dasar monetari, kekal stabil pada 2.74%, berhampiran paras puncaknya pada Februari 2025.
• Hasil bon penanda aras Jerman 10 tahun meningkat kepada 3.137%, paras tertingginya sejak 20 Mei 2026, apabila pasaran menetapkan harga premium tempoh yang lebih tinggi untuk mengambil kira ketidaktentuan inflasi jangka panjang.

Bon kerajaan dari negara-negara pinggiran zon Eropah, seperti Itali dan Sepanyol, turut menyaksikan hasil yang lebih tinggi, sejajar dengan pergerakan bon Jerman.

Jangkaan Kadar Faedah ECB

Tekanan inflasi yang berpunca daripada harga tenaga yang tinggi boleh memaksa Bank Pusat Eropah (ECB) untuk mengekalkan kadar faedah pada tahap yang ketat untuk tempoh yang lebih lama. Pasaran wang kini sedang menyesuaikan semula jangkaan mereka terhadap laluan pemotongan kadar faedah untuk baki tahun ini.

Walaupun data harga pengeluar A.S. yang lebih rendah pada mulanya memberikan kelegaan sementara, tumpuan pasaran Eropah tetap tertumpu pada perkembangan geopolitik di Teluk Parsi, yang dijangka akan terus mempengaruhi aliran modal dan arah hasil bon.