Story
Citi: Kelemahan Yen Berkait Rapat dengan Kekuatan Ekuiti Jepun
Summary
Menurut Citi, paras tinggi dalam pasaran ekuiti Jepun mendorong penjualan yen oleh pelabur untuk tujuan pengimbangan semula dan lindung nilai. Tekanan ke bawah terhadap yen dijangka berterusan jika pasaran saham Jepun terus mencatatkan keuntungan yang kukuh.
Citi melaporkan bahawa paras ekuiti Jepun yang tinggi dari segi sejarah berkemungkinan menjadi pemacu kepada penjualan yen yang berkaitan dengan urus niaga pengimbangan semula dan lindung nilai oleh pelabur domestik serta luar negara. Apabila nilai ekuiti meningkat dengan pesat, pelabur sering kali menjual yen untuk melindungi pendedahan mata wang mereka.
Bank itu menyatakan bahawa keuntungan kukuh yang berterusan dalam ekuiti Jepun akan mengekalkan tekanan ke bawah terhadap yen. Menurut Citi, satu-satunya cara untuk mengawal kelemahan yen dalam keadaan sedemikian adalah melalui normalisasi dasar monetari yang lebih awal oleh Bank of Japan (BoJ) atau campur tangan oleh Kementerian Kewangan untuk membeli yen.
Walau bagaimanapun, jika ekuiti Jepun terus meningkat tetapi pada kadar yang lebih perlahan, tekanan ke bawah terhadap yen dijangka berkurangan. Ini kerana keperluan pelabur untuk melakukan lindung nilai melalui penjualan yen akan turut menurun. Citi mengenal pasti paras ¥165 per dolar sebagai paras kritikal dalam jangka masa terdekat.
AdKelemahan yen berlaku ketika indeks saham Jepun telah meningkat ke paras rekod dalam beberapa bulan kebelakangan ini, di samping dasar monetari ultra-longgar yang dikekalkan oleh BoJ berbanding bank pusat utama lain yang telah mengetatkan dasar. Walaupun begitu, Citi menyatakan bahawa senario jangka panjang mereka yang optimis terhadap yen sebahagian besarnya tidak terjejas walaupun ekuiti Jepun terus meningkat.