Saham Ciena Merosot Walaupun Pendapatan S3 Kukuh, Isu Bekalan Jadi Tumpuan

Ciena Corp. (NYSE: CIEN) melaporkan keputusan kewangan suku ketiga yang mengatasi jangkaan penganalisis, didorong oleh permintaan tinggi daripada penyedia perkhidmatan awan, tetapi sahamnya merosot lebih 10% apabila kebimbangan mengenai kekangan bekalan membayangi prestasi kukuh tersebut.

Prestasi Suku Ketiga Melebihi Jangkaan

Bagi suku ketiga tahun fiskal 2026 yang berakhir pada 3 September, Ciena mencatatkan hasil sebanyak $1.67 bilion, mengatasi anggaran konsensus sebanyak $1.63 bilion. Perolehan sesaham terlaras (EPS) turut cemerlang pada $2.11, jauh melebihi jangkaan $1.72.

Prestasi ini disokong oleh pertumbuhan luar biasa dalam segmen penyedia perkhidmatan awan, di mana hasil langsung meningkat lebih daripada 80% tahun-ke-tahun. Margin syarikat juga menunjukkan peningkatan, dengan margin kasar terlaras mencapai 46.4% dan margin operasi mencatat rekod 22.5%. Walau bagaimanapun, syarikat menyatakan bahawa bayaran balik tarif menyumbang kira-kira 70 mata asas kepada margin kasar, satu faedah yang tidak akan berulang.

Kekangan Bekalan Mengehadkan Pertumbuhan

Walaupun permintaan kekal teguh, keupayaan Ciena untuk menukarkan pesanan kepada hasil kini dihadkan oleh ketersediaan komponen. Tunggakan pesanan syarikat meningkat sebanyak $800 juta berbanding suku sebelumnya kepada $8.5 bilion, dan pihak pengurusan menjangkakan ia akan melepasi $10 bilion menjelang akhir tahun fiskal.

Ad

Ini menandakan permintaan yang sangat kukuh, terutamanya yang berkaitan dengan infrastruktur kecerdasan buatan (AI). Namun, pihak pengurusan memberi amaran bahawa kekangan bekalan mungkin akan berterusan sehingga tahun 2027 dan mungkin 2028. Ini bermakna pertumbuhan hasil pada masa hadapan sangat bergantung pada keupayaan syarikat untuk mendapatkan komponen yang diperlukan.

Unjuran dan Reaksi Pasaran

Ciena memberikan unjuran hasil yang positif untuk suku keempat, menganggarkan antara $1.70 bilion hingga $1.80 bilion. Unjuran awal bagi tahun fiskal 2027 juga menunjukkan keyakinan, dengan sasaran hasil antara $8.3 bilion hingga $8.4 bilion, membayangkan pertumbuhan sekurang-kurangnya 30%.

Walaupun keputusan dan unjuran kelihatan kukuh, pelabur bertindak balas secara negatif. Saham Ciena jatuh 10.40% kepada $317.33 pada 3 September. Reaksi pasaran ini mencerminkan kebimbangan bahawa jangkaan tinggi yang telah terbina, terutamanya berkaitan AI, mungkin sukar dicapai dalam jangka pendek disebabkan oleh halangan operasi dalam rantaian bekalan.