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시에나, AI 수요 힘입어 호실적 달성했으나 공급망 우려로 주가 10% 급락
네트워크 시스템 및 서비스 공급업체인 시에나(Ciena)가 인공지능(AI) 관련 수요에 힘입어 예상을 상회하는 3분기 실적을 기록했다. 하지만 강력한 수요에도 불구하고 부품 공급 제약이 매출 성장을 제한할 것이라는 전망이 나오면서, 9월 3일(현지시간) 주가는 10.40% 급락한 317.33달러에 마감했다.
견고한 수요와 공급의 불일치
2026 회계연도 3분기 실적 발표에 따르면, 시에나의 매출은 16억 7,000만 달러로 시장 컨센서스인 16억 3,000만 달러를 상회했다. 조정 주당순이익(EPS) 역시 2.11달러를 기록하며 예상치였던 1.72달러를 크게 웃돌았다. 특히 클라우드 사업자 대상 직접 매출은 전년 동기 대비 80% 이상 급증하며 AI 관련 수요가 견고함을 입증했다.
그러나 문제는 공급 능력이 수요를 따라가지 못하고 있다는 점이다. 회사의 수주 잔고는 직전 분기보다 8억 달러 증가한 85억 달러에 달했으며, 회계연도 말까지 100억 달러를 넘어설 것으로 예상된다. 이는 주문은 넘쳐나지만, 부품 수급 문제로 인해 실제 매출로 이어지는 데 시간이 걸릴 수 있음을 시사한다. 경영진은 이러한 공급 제약이 2027년, 길게는 2028년까지 지속될 수 있다고 언급했다.
향후 전망 및 시장의 관심사
Ad시에나는 4분기 매출 가이던스로 17억 달러에서 18억 달러 사이(중간값 17억 5,000만 달러)를 제시했다. 또한 2027 회계연도 연간 매출은 83억~84억 달러에 이를 것으로 전망하며 최소 30% 이상의 성장률을 예고했다.
향후 투자자들은 다음 사항들을 주목할 것으로 보인다.
- 공급망 개선: 수주 잔고를 매출로 전환시킬 수 있는 부품 공급 능력 확대 여부가 가장 중요한 운영상의 촉매제가 될 것이다.
- 수익성 유지: 관세 환급 등 일회성 요인을 제외하고도 40% 중반대의 높은 매출 총이익률을 유지할 수 있을지 여부.
- 수주 잔고 동향: 수주 잔고가 100억 달러를 돌파하는 것은 긍정적 신호지만, 신규 주문 속도가 둔화될 경우 장기 성장성에 대한 우려를 낳을 수 있다.