Saham Pelancongan China Bersedia untuk Lonjakan Percutian Minggu Emas

Ekuiti berkaitan pelancongan China menjadi tumpuan ketika negara itu menghampiri tempoh cuti lanjutan yang jarang berlaku, dengan penganalisis dan syarikat menjangkakan lonjakan pelancongan. Penjadualan berturut-turut Festival Pertengahan Musim Luruh pada 29 September dan Minggu Emas Hari Kebangsaan dari 1–7 Oktober dijangka mewujudkan pemangkin yang kuat untuk sektor ini.

Kesan Percutian 'Pengkompaunan'

Syarikat pelancongan telah menandakan potensi "kesan pengkompaunan" apabila pengguna menggabungkan dua cuti tersebut menjadi satu percutian yang lebih panjang. Dalam panggilan pendapatan suku kedua 2026, pihak pengurusan untuk firma pelancongan Tuniu (TOUR) menyatakan bahawa "tempahan pada minggu terakhir bulan September melonjak," menurut laporan daripada Investing.com.

Pandangan ini dikongsi oleh penganalisis pasaran. Nota penyelidikan Citi baru-baru ini mengetengahkan tingkap percutian berpasangan sebagai "pemangkin berpotensi untuk permintaan perjalanan yang lebih baik," mengulangi penarafan Beli pada agensi pelancongan dalam talian utama (OTA).

Tumpuan pada Saham Pelancongan dan Hospitaliti Utama

Beberapa syarikat berada pada kedudukan untuk merebut peningkatan perbelanjaan pelancongan yang dijangkakan ini, walaupun mereka menunjukkan profil pelaburan yang berbeza.

Ad

• Trip.com (NASDAQ: TCOM): Sebagai peneraju pasaran, Trip.com telah menunjukkan asas yang kukuh, dengan pendapatan hampir tiga kali ganda dari 2021 hingga 2025 dan margin pendapatan bersih berkembang kepada 53.3% pada tahun fiskal 2025. Walaupun begitu, saham diniagakan pada nisbah harga-ke-pendapatan (P/E) yang agak rendah iaitu 7.1x. Citi menunjukkan pemulihan dalam pelancongan antarabangsa keluar sebagai pemacu pertumbuhan masa depan yang utama. Risiko yang berpotensi termasuk tekanan kawal selia terhadap kadar pengambilan hotel.
• Tongcheng-Elong (HKG:0780): Dilihat sebagai peluang nilai yang mendalam, Tongcheng mempunyai peningkatan konsensus penganalisis melebihi 90%, menurut sumber. Walau bagaimanapun, saham baru-baru ini menunjukkan prestasi yang kurang memuaskan, dengan pihak pengurusan menandakan kelembapan makroekonomi dan gangguan daripada cuaca ekstrem sebagai kebimbangan jangka pendek.
• Huazhu Group (NASDAQ: HTHT): Mewakili sektor hotel domestik, Huazhu telah menyaksikan margin bersihnya pulih dengan ketara daripada -13.1% pada tahun fiskal 2022 kepada +20.1% pada tahun fiskal 2025 apabila perjalanan kembali normal. Ia diniagakan pada gandaan yang lebih tinggi iaitu 17.8x pendapatan ketinggalan.

Risiko Macau dan Makroekonomi

Ledakan pelancongan percutian juga dijangka memberi manfaat kepada sektor permainan Macau, dengan pengendali seperti Sands China (HKG:1928) dan Wynn Macau (HKG:1128) bersedia untuk mendapat manfaat daripada peningkatan trafik pelawat tanah besar. Saham-saham ini telah diniagakan dalam apa yang ditunjukkan oleh penunjuk teknikal sebagai wilayah terlebih jual yang sangat.

Walaupun optimisme percutian, risiko yang ketara masih kekal. Kelembapan makroekonomi yang lebih luas, perbelanjaan pengguna yang berhati-hati, kos tenaga yang tinggi dan halangan kawal selia yang berterusan boleh menyekat peningkatan sektor ini. Data kunjungan awal dari beberapa hari pertama bulan Oktober akan memberikan petunjuk awal yang kritikal tentang impak sebenar cuti tersebut.