หุ้นกลุ่มธุรกิจท่องเที่ยวจีนเตรียมรับมือกับช่วงวันหยุดยาวสัปดาห์ทอง (Golden Week) ที่ราคาหุ้นพุ่งสูงขึ้น

หุ้นกลุ่มธุรกิจท่องเที่ยวของจีนกำลังเป็นที่จับตามอง เนื่องจากประเทศจีนกำลังจะเข้าสู่ช่วงวันหยุดยาวที่ไม่ค่อยเกิดขึ้นบ่อยนัก โดยนักวิเคราะห์และบริษัทต่างๆ คาดการณ์ว่าจะมีนักท่องเที่ยวเพิ่มขึ้นอย่างมาก การที่เทศกาลไหว้พระจันทร์ในวันที่ 29 กันยายน และวันหยุดยาววันชาติระหว่างวันที่ 1-7 ตุลาคม มาอยู่ติดกัน คาดว่าจะสร้างแรงกระตุ้นที่ทรงพลังให้กับภาคธุรกิจนี้

ผลกระทบแบบทวีคูณจากวันหยุด

บริษัทท่องเที่ยวได้ชี้ให้เห็นถึง "ผลกระทบแบบทวีคูณ" ที่อาจเกิดขึ้น เนื่องจากผู้บริโภครวมวันหยุดทั้งสองเข้าด้วยกันเป็นวันหยุดยาวครั้งเดียว ในการประชุมรายงานผลประกอบการไตรมาสที่สองปี 2026 ผู้บริหารของบริษัทท่องเที่ยว Tuniu (TOUR) ระบุว่า "การจองในช่วงสัปดาห์สุดท้ายของเดือนกันยายนกำลังพุ่งสูงขึ้น" ตามรายงานจาก Investing.com

มุมมองนี้ได้รับการสนับสนุนจากนักวิเคราะห์ตลาด บันทึกการวิจัยล่าสุดของ Citi เน้นย้ำถึงช่วงวันหยุดที่ติดกันว่าเป็น "ตัวกระตุ้นที่มีศักยภาพสำหรับความต้องการท่องเที่ยวที่เพิ่มขึ้น" โดยย้ำการให้คะแนน "ซื้อ" สำหรับบริษัทตัวแทนท่องเที่ยวออนไลน์ (OTA) ที่สำคัญ

เจาะลึกหุ้นกลุ่มการท่องเที่ยวและโรงแรมที่สำคัญ

หลายบริษัทอยู่ในตำแหน่งที่ได้เปรียบในการคว้าโอกาสจากการคาดการณ์การเพิ่มขึ้นของการใช้จ่ายด้านการท่องเที่ยว แม้ว่าจะมีลักษณะการลงทุนที่แตกต่างกันก็ตาม

Ad

• Trip.com (NASDAQ: TCOM): ในฐานะผู้นำตลาด Trip.com แสดงให้เห็นถึงพื้นฐานที่แข็งแกร่ง โดยมีรายได้เพิ่มขึ้นเกือบสามเท่าจากปี 2021 ถึง 2025 และอัตรากำไรสุทธิขยายตัวเป็น 53.3% ในปีงบประมาณ 2025 แม้จะเป็นเช่นนั้น หุ้นก็ยังซื้อขายอยู่ที่อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) ย้อนหลังที่ค่อนข้างต่ำที่ 7.1x Citi ชี้ให้เห็นว่าการฟื้นตัวของการท่องเที่ยวระหว่างประเทศขาออกเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญในอนาคต ความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น ได้แก่ แรงกดดันด้านกฎระเบียบเกี่ยวกับอัตราค่าธรรมเนียมโรงแรม
• Tongcheng-Elong (HKG:0780): Tongcheng ถูกมองว่าเป็นโอกาสในการลงทุนที่มีมูลค่าต่ำ โดยมีนักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าราคาหุ้นจะเพิ่มขึ้นมากกว่า 90% ตามแหล่งข้อมูล อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นล่าสุดกลับลดลง เนื่องจากฝ่ายบริหารชี้ให้เห็นถึงภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่อ่อนแอและการหยุดชะงักจากสภาพอากาศรุนแรงว่าเป็นข้อกังวลในระยะสั้น
• Huazhu Group (NASDAQ: HTHT): ซึ่งเป็นตัวแทนของภาคโรงแรมในประเทศ Huazhu มีอัตรากำไรสุทธิฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญจาก -13.1% ในปีงบประมาณ 2022 เป็น +20.1% ในปีงบประมาณ 2025 เนื่องจากการท่องเที่ยวกลับสู่ภาวะปกติ ราคาหุ้นซื้อขายอยู่ที่ระดับสูงกว่าที่ 17.8 เท่า ของกำไรย้อนหลัง

มาเก๊าและความเสี่ยงทางเศรษฐกิจมหภาค

คาดว่าการบูมของการท่องเที่ยวในช่วงวันหยุดจะส่งผลดีต่อภาคธุรกิจเกมของมาเก๊า โดยผู้ประกอบการอย่าง Sands China (HKG:1928) และ Wynn Macau (HKG:1128) จะได้รับประโยชน์จากจำนวนนักท่องเที่ยวจากจีนแผ่นดินใหญ่ที่เพิ่มขึ้น หุ้นเหล่านี้ซื้อขายอยู่ในระดับที่ตัวชี้วัดทางเทคนิคบ่งชี้ว่าขายมากเกินไปแล้ว

แม้จะมีความหวังในเรื่องการท่องเที่ยวในช่วงวันหยุด แต่ความเสี่ยงที่สำคัญยังคงอยู่ ภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่อ่อนตัวลงในวงกว้าง การใช้จ่ายของผู้บริโภคที่ระมัดระวัง ต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น และอุปสรรคด้านกฎระเบียบที่ต่อเนื่อง อาจจำกัดศักยภาพการเติบโตของภาคส่วนนี้ ข้อมูลจำนวนผู้เข้าชมในช่วงแรกของเดือนตุลาคมจะเป็นตัวบ่งชี้สำคัญในระยะเริ่มต้นของผลกระทบที่แท้จริงจากช่วงวันหยุดนี้