Bitcoin Melonjak Dipacu Dagangan Susut Nilai Mata Wang dan Tekanan Singkat

Bitcoin telah melancarkan serangan balas yang kuat, mencatatkan kenaikan mingguan terbaiknya dalam beberapa tahun dan menghidupkan semula sentimen positif dalam kalangan pelabur aset digital. Kenaikan mendadak ini, yang menyaksikan mata wang kripto utama itu menghampiri paras $80,000, sebahagian besarnya didorong oleh kebangkitan semula naratif makroekonomi dan dinamik pasaran yang menyingkirkan penjual.

Pemangkin Makro Menghidupkan Semula Minat

Kebangkitan semula ini dicetuskan oleh perkembangan dalam pasaran bon. Pelan oleh Setiausaha Perbendaharaan AS untuk sekurang-kurangnya menggandakan saiz pembelian semula bon Perbendaharaan jangka panjang telah menekan hasil bon dan melemahkan dolar AS. Senario ini telah menghidupkan semula apa yang dikenali sebagai 'dagangan susut nilai mata wang'.

Logiknya ialah aset terhad di luar sistem kewangan kerajaan, seperti Bitcoin dan emas, menjadi lebih menarik apabila tekanan fiskal meningkat dan keadaan kewangan menjadi lebih longgar. Pandangan ini disokong oleh tokoh seperti pengasas Bridgewater, Ray Dalio, yang telah memberi amaran tentang lingkaran hutang yang "tidak mampan", memberikan dorongan makro baharu untuk penyokong Bitcoin.

Dinamik Pasaran Mempercepatkan Kenaikan

Kenaikan harga ini dipercepatkan oleh 'kesan roda tenaga' (flywheel effect) yang mengukuhkan diri. Apabila harga meningkat, ia memaksa penjual posisi jual (short sellers) untuk menutup pertaruhan mereka, yang seterusnya menarik lebih banyak aliran masuk ke dalam dana dagangan bursa (ETF) Bitcoin spot dan meningkatkan saham syarikat berkaitan kripto.

Menurut penganalisis, minggu lalu menyaksikan beberapa perkembangan penting:

Ad

• Pembubaran posisi jual (short liquidations) pada skala rekod telah berlaku.
• ETF Bitcoin spot merekodkan aliran masuk mingguan melebihi $1 bilion.
• Volum dagangan spot meningkat dengan ketara, menunjukkan penyertaan pasaran yang lebih luas.

Secara teknikal, Bitcoin berjaya menembusi purata bergerak 100 hari dan 200 harinya, dua penunjuk yang dipantau secara meluas. Walau bagaimanapun, Indeks Kekuatan Relatif (RSI) 14 harinya telah memasuki wilayah 'terlebih beli' (overbought), yang mungkin menandakan potensi untuk penarikan semula.

Tinjauan Penganalisis dan Persoalan Kelestarian

Geoffrey Kendrick, Ketua Penyelidikan Aset Digital di Standard Chartered, percaya kenaikan ini berpotensi untuk berterusan. Beliau menyatakan bahawa ramalannya untuk Bitcoin mencapai $100,000 pada akhir tahun mungkin "terlalu konservatif", dan tidak menolak kemungkinan ia boleh mencabar paras tertinggi $126,000.

Walau bagaimanapun, persoalan masih kekal sama ada momentum ini boleh dikekalkan. Kenaikan awal sebahagian besarnya didorong oleh tekanan singkat (short squeeze), dan Bitcoin masih berada jauh di bawah paras tertingginya sepanjang masa. Untuk kenaikan ini berterusan, ia memerlukan permintaan baharu yang berterusan, bukan hanya penutupan posisi jual. Tanay Ved, penganalisis kanan di Talos, menyatakan terdapat "beberapa tanda yang menggalakkan" apabila pembeli baharu dilihat memasuki pasaran, tetapi pelabur akan memerhati dengan teliti sama ada aliran masuk ini dapat dikekalkan.