Peneraju AI Antropik dan OpenAI Mengambil Laluan IPO yang Berbeza di Tengah-tengah Perbahasan Kawal Selia

Peneraju kecerdasan buatan, Anthropic dan OpenAI, sedang melaksanakan strategi yang sangat berbeza untuk menjadi syarikat awam, dengan pendekatan mereka banyak dipengaruhi oleh perdebatan kontroversi mengenai peraturan kerajaan. Anthropic sedang mempercepatkan tawaran awam permulaannya, manakala OpenAI menangguhkan penampilan sulungnya, dengan memetik kebimbangan keselamatan yang menjadi tumpuan perbincangan peraturan.

Landskap Peraturan

Perdebatan mengenai peraturan AI telah mewujudkan persekitaran yang kompleks untuk syarikat yang mendekati pasaran awam. Menurut laporan 21 September daripada Investing.com, pentadbiran A.S. telah memberi isyarat tentang pilihan untuk pendekatan persekutuan yang ringan. Pendirian ini telah ditonjolkan pada 14 September, apabila Presiden Trump dilaporkan menolak kebimbangan keselamatan AI sebagai "penipuan," menyelaraskan pentadbiran dengan firma teknologi utama yang menyokong pengawasan yang minimum.

Paradoksnya, makmal AI itu sendiri adalah antara penyokong peraturan yang paling lantang. Ini telah mewujudkan jurang strategik, dengan setiap syarikat memanfaatkan ketidakpastian peraturan untuk kelebihannya ketika ia bersedia untuk penelitian pelabur awam.

Peta Jalan IPO yang Berbeza

Garis masa dan pesanan Anthropic dan OpenAI yang berbeza menggariskan strategi unik mereka untuk menavigasi persekitaran ini.

Ad

• Anthropic: Syarikat itu dilaporkan menyasarkan IPO Oktober 2026 pada penilaian kira-kira $2 trilion. Anthropic telah membingkaikan pendirian pro-peraturannya sebagai bahagian teras jenama "mengutamakan keselamatan", menunjukkan ketelusan yang diperlukan oleh syarikat awam sejajar dengan komitmennya. Walau bagaimanapun, pengkritik yang dipetik dalam laporan itu mencadangkan ini mungkin taktik untuk meningkatkan penilaiannya sebelum penyenaraian.
• OpenAI: Sebaliknya, Ketua Pegawai Eksekutif Sam Altman telah menyatakan bahawa syarikat itu tidak akan disenaraikan secara terbuka pada tahun 2026, dengan memetik keperluan untuk menangani keselamatan AI. Laporan itu mencadangkan ini menyediakan perlindungan politik untuk menangguhkan IPO sehingga sekurang-kurangnya 2027, memberi masa kepada syarikat untuk memperhalusi struktur tadbir urusnya yang kompleks dan menunjukkan keuntungan. OpenAI dilaporkan sedang mencari pusingan pembiayaan swasta baharu pada penilaian $1.2 trilion.

Strategi-strategi ini menyusuli kejayaan IPO SpaceX pada Jun 2026, yang telah mengumpul $86 bilion. Sebagai sebuah syarikat yang terdedah kepada AI melalui unit xAI dan bukannya makmal yang berasaskan permainan tulen, SpaceX berjaya mengelak daripada penelitian kawal selia yang paling ketat.

Implikasi untuk Pelabur

Ketegangan utama bagi bakal pelabur pasaran awam ialah paradoks penilaian di tengah-tengah sektor AI. Kedua-dua Anthropic dan OpenAI menyokong peraturan yang berkemungkinan akan meningkatkan kos pematuhan dan berpotensi memperlahankan inovasi, namun penilaian mereka nampaknya tidak mengambil kira halangan ekonomi ini.

Ini mewujudkan dua senario utama untuk pelabur. Persekitaran kawal selia yang ringan boleh menghapuskan premium risiko yang ketara, berpotensi meningkatkan penampilan sulung Anthropic. Sebaliknya, insiden berkaitan AI yang besar boleh mencetuskan perundangan yang tiba-tiba dan keras selepas IPO, menyebabkan pemegang saham awam menanggung akibatnya. Buat masa ini, pelabur kekurangan panduan yang jelas daripada mana-mana syarikat mengenai impak kewangan yang diunjurkan daripada peraturan yang mereka sokong secara terbuka.