บริษัทผู้นำด้าน AI อย่าง Anthropic และ OpenAI เลือกเส้นทางการเสนอขายหุ้น IPO ที่แตกต่างกัน ท่ามกลางการถกเถียงเรื่องกฎระเบียบ

บริษัทผู้นำด้านปัญญาประดิษฐ์อย่าง Anthropic และ OpenAI กำลังดำเนินกลยุทธ์ที่แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิงในการเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์ โดยแนวทางของทั้งสองบริษัทได้รับอิทธิพลอย่างมากจากการถกเถียงอย่างดุเดือดเกี่ยวกับการกำกับดูแลของรัฐบาล Anthropic กำลังเร่งดำเนินการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) ในขณะที่ OpenAI กำลังเลื่อนการเปิดตัว โดยอ้างถึงข้อกังวลด้านความปลอดภัยซึ่งเป็นประเด็นสำคัญในการอภิปรายเรื่องการกำกับดูแล

สภาพแวดล้อมด้านการกำกับดูแล

การถกเถียงเรื่องการกำกับดูแล AI ได้สร้างสภาพแวดล้อมที่ซับซ้อนสำหรับบริษัทต่างๆ ที่กำลังจะเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์ จากรายงานของ Investing.com เมื่อวันที่ 21 กันยายน รัฐบาลสหรัฐฯ ได้ส่งสัญญาณว่าต้องการแนวทางของรัฐบาลกลางที่ไม่เข้มงวดมากนัก ท่าทีนี้ได้รับการเน้นย้ำเมื่อวันที่ 14 กันยายน เมื่อมีรายงานว่าประธานาธิบดีทรัมป์ได้ปฏิเสธข้อกังวลด้านความปลอดภัยของ AI ว่าเป็น "เรื่องหลอกลวง" ซึ่งเป็นการสอดคล้องกับบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ที่สนับสนุนการกำกับดูแลขั้นต่ำ

ในทางตรงกันข้าม ห้องปฏิบัติการ AI เองกลับเป็นผู้สนับสนุนการกำกับดูแลอย่างแข็งขันที่สุด สิ่งนี้ได้สร้างความแตกต่างเชิงกลยุทธ์ โดยแต่ละบริษัทต่างใช้ประโยชน์จากความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบเพื่อเตรียมพร้อมสำหรับการตรวจสอบจากนักลงทุนสาธารณะ

แผนการ IPO ที่แตกต่างกัน

ไทม์ไลน์และข้อความที่แตกต่างกันของ Anthropic และ OpenAI เน้นย้ำถึงกลยุทธ์เฉพาะตัวของพวกเขาในการรับมือกับสภาพแวดล้อมนี้

Ad

• Anthropic: มีรายงานว่าบริษัทตั้งเป้าหมายที่จะ IPO ใน ตุลาคม 2026 ด้วยมูลค่าประมาณ 2 ล้านล้านดอลลาร์ Anthropic ได้วางกรอบจุดยืนที่สนับสนุนกฎระเบียบว่าเป็นส่วนสำคัญของแบรนด์ "ความปลอดภัยต้องมาก่อน" โดยชี้ให้เห็นว่าความโปร่งใสที่บริษัทมหาชนต้องมีนั้นสอดคล้องกับพันธสัญญาของบริษัท อย่างไรก็ตาม นักวิจารณ์ที่อ้างถึงในรายงานระบุว่านี่อาจเป็นกลยุทธ์เพื่อเพิ่มมูลค่าก่อนการจดทะเบียน
• OpenAI: ในทางตรงกันข้าม ซีอีโอ Sam Altman ได้ระบุว่าบริษัทจะไม่เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ในปี 2026 โดยอ้างถึงความจำเป็นในการแก้ไขปัญหาด้านความปลอดภัยของ AI รายงานระบุว่า นี่เป็นข้ออ้างทางการเมืองที่ช่วยให้บริษัทสามารถเลื่อนการเสนอขายหุ้น IPO ออกไปอย่างน้อยจนถึงปี 2027 เพื่อให้บริษัทมีเวลาปรับปรุงโครงสร้างการกำกับดูแลที่ซับซ้อนและแสดงให้เห็นถึงผลกำไร มีรายงานว่า OpenAI กำลังมองหาการระดมทุนรอบใหม่จากภาคเอกชน โดยมีมูลค่าบริษัทอยู่ที่ 1.2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ

กลยุทธ์เหล่านี้เป็นไปตามความสำเร็จของการเสนอขายหุ้น IPO ของ SpaceX ในเดือนมิถุนายน 2026 ซึ่งระดมทุนได้ 86 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากบริษัทมีส่วนเกี่ยวข้องกับ AI ผ่านหน่วยงาน xAI มากกว่าจะเป็นห้องปฏิบัติการด้าน AI โดยเฉพาะ SpaceX จึงสามารถหลีกเลี่ยงการตรวจสอบด้านกฎระเบียบที่เข้มงวดที่สุดได้

ผลกระทบต่อนักลงทุน

ความตึงเครียดที่สำคัญสำหรับนักลงทุนในตลาดหลักทรัพย์คือความขัดแย้งด้านมูลค่าบริษัทที่เป็นหัวใจสำคัญของภาคส่วน AI ทั้ง Anthropic และ OpenAI ต่างสนับสนุนกฎระเบียบที่จะเพิ่มต้นทุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบและอาจชะลอการสร้างนวัตกรรม แต่ดูเหมือนว่ามูลค่าบริษัทของพวกเขาไม่ได้คำนึงถึงอุปสรรคทางเศรษฐกิจเหล่านี้

สิ่งนี้สร้างสถานการณ์หลักสองประการสำหรับนักลงทุน สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่ผ่อนปรนอาจขจัดค่าพรีเมียมความเสี่ยงที่สำคัญ ซึ่งอาจช่วยกระตุ้นการเปิดตัวของ Anthropic ได้ ในทางกลับกัน เหตุการณ์สำคัญที่เกี่ยวข้องกับ AI อาจกระตุ้นให้เกิดกฎหมายที่เข้มงวดและฉับพลันหลังจากการเสนอขายหุ้น IPO ทำให้ผู้ถือหุ้นต้องแบรับผลกระทบนั้น ในขณะนี้ นักลงทุนยังขาดคำแนะนำที่ชัดเจนจากทั้งสองบริษัทเกี่ยวกับผลกระทบทางการเงินที่คาดการณ์ไว้จากกฎระเบียบที่พวกเขาสนับสนุนอย่างเปิดเผย