Perusahaan AI terkemuka, Anthropic dan OpenAI, menempuh jalur IPO yang berbeda di tengah perdebatan regulasi.

Perusahaan-perusahaan terkemuka di bidang kecerdasan buatan, Anthropic dan OpenAI, mengejar strategi yang sangat berbeda untuk go public, dengan pendekatan mereka sangat dipengaruhi oleh perdebatan sengit tentang regulasi pemerintah. Anthropic mempercepat penawaran umum perdananya (IPO), sementara OpenAI menunda debutnya, dengan alasan kekhawatiran keamanan yang menjadi inti dari diskusi regulasi.

Lanskap Regulasi

Perdebatan tentang regulasi AI telah menciptakan lingkungan yang kompleks bagi perusahaan yang mendekati pasar publik. Menurut laporan Investing.com pada 21 September, pemerintah AS telah mengisyaratkan preferensi untuk pendekatan federal yang ringan. Posisi ini disorot pada 14 September, ketika Presiden Trump dilaporkan menepis kekhawatiran tentang keamanan AI sebagai "hoax," menyelaraskan pemerintah dengan perusahaan teknologi besar yang menganjurkan pengawasan minimal.

Paradoksnya, laboratorium AI itu sendiri adalah beberapa pendukung regulasi yang paling vokal. Hal ini telah menciptakan perbedaan strategis, dengan masing-masing perusahaan memanfaatkan ketidakpastian regulasi untuk keuntungan mereka saat bersiap menghadapi pengawasan investor publik.

Peta Jalan IPO yang Berbeda

Perbedaan jadwal dan pesan dari Anthropic dan OpenAI menggarisbawahi strategi unik mereka dalam menghadapi lingkungan ini.

Ad

• Anthropic: Perusahaan ini dilaporkan menargetkan IPO Oktober 2026 dengan valuasi sekitar $2 triliun. Anthropic telah membingkai sikap pro-regulasinya sebagai bagian inti dari merek "keselamatan pertama" mereka, menunjukkan bahwa transparansi yang dibutuhkan dari perusahaan publik selaras dengan komitmennya. Namun, para kritikus yang dikutip dalam laporan tersebut menyatakan bahwa ini mungkin taktik untuk meningkatkan valuasi perusahaan sebelum pencatatan saham.
• OpenAI: Sebaliknya, CEO Sam Altman menyatakan bahwa perusahaan tidak akan melakukan IPO pada tahun 2026, dengan alasan perlunya mengatasi masalah keamanan AI. Laporan tersebut menunjukkan bahwa ini memberikan perlindungan politik untuk menunda IPO hingga setidaknya tahun 2027, memberi perusahaan waktu untuk menyempurnakan struktur tata kelola yang kompleks dan menunjukkan profitabilitas. OpenAI dilaporkan sedang mencari putaran pendanaan swasta baru dengan valuasi $1,2 triliun.

Strategi ini mengikuti IPO SpaceX yang sukses pada Juni 2026, yang mengumpulkan $86 miliar. Sebagai perusahaan dengan eksposur AI melalui unit xAI-nya, bukan laboratorium murni, SpaceX berhasil menghindari pengawasan regulasi yang paling ketat.

Implikasi bagi Investor

Ketegangan utama bagi calon investor pasar publik adalah paradoks valuasi di jantung sektor AI. Baik Anthropic maupun OpenAI mendukung regulasi yang kemungkinan akan meningkatkan biaya kepatuhan dan berpotensi memperlambat inovasi, namun valuasi mereka tampaknya tidak memperhitungkan hambatan ekonomi ini.

Hal ini menciptakan dua skenario utama bagi investor. Lingkungan regulasi yang ringan dapat menghilangkan premi risiko yang signifikan, berpotensi meningkatkan debut Anthropic. Sebaliknya, insiden besar terkait AI dapat memicu undang-undang yang tiba-tiba dan keras setelah IPO, sehingga pemegang saham publik harus menanggung akibatnya. Untuk saat ini, investor belum mendapatkan panduan yang jelas dari kedua perusahaan mengenai dampak keuangan yang diproyeksikan dari peraturan yang mereka dukung secara publik.