नियामक बहस के बीच एआई क्षेत्र की अग्रणी कंपनियां एंथ्रोपिक और ओपनएआई ने आईपीओ के लिए अलग-अलग रास्ते अपनाए।

कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई) की अग्रणी कंपनियां एंथ्रोपिक और ओपनएआई सार्वजनिक होने के लिए बिल्कुल अलग-अलग रणनीतियां अपना रही हैं, जिन पर सरकारी नियमों को लेकर चल रही तीखी बहस का गहरा प्रभाव है। एंथ्रोपिक अपने प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) को तेजी से आगे बढ़ा रही है, जबकि ओपनएआई सुरक्षा संबंधी चिंताओं का हवाला देते हुए अपनी शुरुआत में देरी कर रही है, जो नियामक चर्चा का केंद्र बिंदु हैं।

नियामक परिदृश्य

एआई नियमों को लेकर चल रही बहस ने सार्वजनिक बाजारों में आने वाली कंपनियों के लिए एक जटिल वातावरण बना दिया है। इन्वेस्टिंग डॉट कॉम की 21 सितंबर की रिपोर्ट के अनुसार, अमेरिकी प्रशासन ने संघीय सरकार के हल्के हस्तक्षेप वाले दृष्टिकोण को प्राथमिकता देने का संकेत दिया है। यह स्थिति 14 सितंबर को तब और स्पष्ट हुई जब राष्ट्रपति ट्रम्प ने कथित तौर पर एआई सुरक्षा चिंताओं को "धोखा" बताकर खारिज कर दिया, जिससे प्रशासन उन प्रमुख प्रौद्योगिकी कंपनियों के साथ खड़ा हो गया जो न्यूनतम निगरानी की वकालत करती हैं।

विरोधाभासी रूप से, एआई प्रयोगशालाएं स्वयं नियमों के सबसे मुखर समर्थकों में से हैं। इससे एक रणनीतिक विभाजन पैदा हो गया है, जिसमें प्रत्येक कंपनी सार्वजनिक निवेशकों की जांच के लिए तैयार होते हुए नियामक अनिश्चितता का लाभ उठा रही है।

अलग-अलग आईपीओ रोडमैप

एंथ्रोपिक और ओपनएआई की अलग-अलग समय-सीमा और संदेश इस माहौल में आगे बढ़ने की उनकी अनूठी रणनीतियों को दर्शाते हैं।

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• एंथ्रोपिक: कंपनी कथित तौर पर लगभग $2 ट्रिलियन के मूल्यांकन पर अक्टूबर 2026 में आईपीओ लाने का लक्ष्य बना रही है। एंथ्रोपिक ने अपने "सुरक्षा-सर्वोपरि" ब्रांड के मूल भाग के रूप में विनियमन-समर्थक रुख को प्रस्तुत किया है, जिससे पता चलता है कि एक सार्वजनिक कंपनी के लिए आवश्यक पारदर्शिता उसकी प्रतिबद्धताओं के अनुरूप है। हालांकि, रिपोर्ट में उद्धृत आलोचकों का सुझाव है कि यह लिस्टिंग से पहले अपने मूल्यांकन को बढ़ाने की एक रणनीति हो सकती है।
• ओपनएआई: इसके विपरीत, सीईओ सैम ऑल्टमैन ने कहा है कि एआई सुरक्षा को संबोधित करने की आवश्यकता का हवाला देते हुए कंपनी 2026 में सार्वजनिक नहीं होगी। रिपोर्ट बताती है कि यह कम से कम 2027 तक आईपीओ में देरी करने के लिए राजनीतिक आवरण प्रदान करता है, जिससे कंपनी को अपनी जटिल शासन संरचना को परिष्कृत करने और लाभप्रदता प्रदर्शित करने का समय मिल सके। खबरों के मुताबिक, OpenAI 1.2 ट्रिलियन डॉलर के मूल्यांकन पर निजी फंडिंग का एक नया दौर शुरू करने की कोशिश कर रही है।

ये रणनीतियाँ जून 2026 में SpaceX के सफल IPO के बाद आई हैं, जिसने 86 बिलियन डॉलर जुटाए थे। SpaceX एक ऐसी कंपनी है जो विशुद्ध रूप से AI प्रयोगशाला होने के बजाय अपनी xAI इकाई के माध्यम से AI में सक्रिय है, इसलिए वह सबसे गहन नियामकीय जांच से बचने में कामयाब रही।

निवेशकों के लिए निहितार्थ

सार्वजनिक बाजार में निवेश करने के इच्छुक लोगों के लिए एक प्रमुख चुनौती AI क्षेत्र के मूल में मौजूद मूल्यांकन का विरोधाभास है। Anthropic और OpenAI दोनों ही ऐसे नियमों की वकालत कर रहे हैं जिनसे अनुपालन लागत बढ़ने और नवाचार की गति धीमी होने की संभावना है, फिर भी उनके मूल्यांकन में इन आर्थिक चुनौतियों को ध्यान में नहीं रखा गया है।

इससे निवेशकों के लिए दो मुख्य परिदृश्य बनते हैं। एक नरम नियामकीय वातावरण महत्वपूर्ण जोखिम प्रीमियम को कम कर सकता है, जिससे Anthropic के IPO को बढ़ावा मिल सकता है। इसके विपरीत, AI से संबंधित कोई बड़ी घटना IPO के बाद अचानक, कठोर कानून को जन्म दे सकती है, जिससे सार्वजनिक शेयरधारकों को इसके दुष्परिणाम भुगतने पड़ सकते हैं। फिलहाल, निवेशकों को दोनों कंपनियों से उन नियमों के अनुमानित वित्तीय प्रभाव के बारे में कोई स्पष्ट मार्गदर्शन नहीं मिल रहा है, जिनका वे सार्वजनिक रूप से समर्थन करते हैं।