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젠더 그룹, 2026년 상반기 실적 발표... 환기 사업부 성장세, 라디에이터는 부진
젠더 그룹(Zehnder Group AG)이 2026년 상반기 실적을 발표한 결과, 환기 사업부의 견조한 성장세에 힘입어 매출은 소폭 증가했으나 라디에이터 사업부의 부진과 현금흐름 악화가 동시에 나타나는 혼조된 성적표를 받았습니다. 조정 영업이익(EBIT)은 시장 컨센서스를 상회하며 수익성 개선을 보였습니다.
사업부별 실적 희비
젠더 그룹의 2026년 상반기 전체 매출은 3억 9,500만 유로로 전년 동기 대비 3% 증가했으며, 통화 효과를 조정한 기준으로는 4% 성장했습니다. 이는 시장 컨센서스였던 1% 성장을 소폭 웃도는 수치입니다.
사업부별 실적은 뚜렷한 차이를 보였습니다.
- 환기(Ventilation) 사업부: 매출은 2억 7,200만 유로로 전년 대비 7%(통화 조정 기준 8%) 증가하며 그룹 전체의 성장을 견인했습니다.
- 라디에이터(Radiators) 사업부: 매출은 1억 2,300만 유로로 전년 대비 5%(통화 조정 기준 3%) 감소하며 부진한 모습을 보였습니다.
수익성 개선, 그러나 현금흐름은 악화
Ad수익성 측면에서는 긍정적인 신호가 나타났습니다. 상반기 조정 EBIT는 전년 동기 대비 15% 증가한 3,770만 유로를 기록해 컨센서스를 9% 상회했습니다. 이에 따라 조정 EBIT 마진은 전년 동기 8.5%에서 9.5%로 개선되었습니다. 특히 환기 사업부의 조정 EBIT 마진이 13.1%에서 13.9%로 상승한 반면, 라디에이터 사업부는 -0.1%로 여전히 손실을 기록했지만 전년(-0.5%)보다는 개선되었습니다.
그러나 현금흐름은 크게 악화되었습니다. 공급 능력 확보를 위한 재고 축적으로 순운전자본이 증가하면서 영업현금흐름은 전년 동기 2,300만 유로에서 510만 유로로 급감했습니다. 잉여현금흐름 역시 1,610만 유로 흑자에서 360만 유로 적자로 전환되었습니다.
2026년 연간 전망
젠더 그룹은 2026년 연간 가이던스도 함께 제시했습니다. 연간 매출은 7억 7,000만 유로에서 7억 9,000만 유로 사이를 기록할 것으로 전망했는데, 이는 전년 대비 1~4% 성장에 해당합니다. 전망치 중간값인 7억 8,000만 유로는 시장 컨센서스인 7억 8,800만 유로보다 1% 낮은 수준입니다.
반면, 연간 조정 EBIT 마진은 약 9.5%를 목표로 제시했습니다. 이를 매출 전망치 중간값에 적용하면 약 7,450만 유로의 EBIT가 예상되며, 이는 시장 컨센서스보다 4% 높은 수치입니다. 이는 회사가 하반기에도 수익성 관리에 집중할 것임을 시사합니다.