UBS, 공급 부족 전망에 따라 팔라듐 가격 전망치 상향 조정

UBS는 실물 시장의 공급 부족을 예상보다 양호한 수준으로 보고 2026년 말과 2027년 초 팔라듐 가격 전망치를 상향 조정했습니다. UBS는 자동차 촉매 변환기에 주로 사용되는 이 귀금속이 견조한 수요와 제한된 생산량의 조합으로 예상보다 좋은 성과를 보였다고 분석했습니다.

수정된 전망치

스위스 은행인 UBS는 연구 보고서에서 현재 시장 펀더멘털을 근거로 팔라듐 가격 목표치를 상향 조정했습니다. 새로운 전망치는 다음과 같습니다.

• 2026년 12월: 온스당 200달러 상향 조정
• 2027년 3월: 온스당 200달러 상향 조정
• 2027년 6월: 온스당 100달러 상향 조정

이번 상향 조정은 UBS가 이전에 예상했던 것보다 시장 공급이 더 빠듯한 상황을 반영한 것입니다.

견조한 수요와 공급 제약의 만남

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수요 측면에서는 내연기관(ICE) 차량에서 전기차로의 전환이 예상보다 더디게 진행되면서 팔라듐 가격을 지지하고 있습니다. UBS에 따르면, 전 세계 수요는 2025년에 소폭 감소하는 데 그쳤으며 2026년에도 대체로 안정적인 수준을 유지할 것으로 예상됩니다. 미국, 브라질, 아시아 일부 지역 등 주요 가솔린 차량 시장에서 하이브리드 차량의 지속적인 보급은 자동차 촉매 변환기용 팔라듐 소비를 뒷받침하고 있습니다.

또한 UBS는 팔라듐과 백금의 가격 차이가 확대되면서 자동차 제조업체들이 가솔린 차량 촉매 변환기에 팔라듐을 다시 사용하는 것이 경제적으로 유리해졌다고 지적했습니다. 그러나 UBS는 운송 수단의 전기화가 점차 확대되고 내연기관 차량 생산이 구조적으로 감소할 것으로 예상하여 장기적인 수요 전망은 부정적으로 보고 있습니다.

글로벌 생산 문제

공급 측면의 역학 관계는 UBS의 수정된 전망에서 중요한 부분을 차지합니다. 2025년에 감소했던 전 세계 광산 생산량은 2026년에도 다시 감소할 것으로 예상됩니다. 주요 요인으로는 러시아 생산량에 영향을 미치는 광석 등급 하락과 남아프리카공화국 생산자들이 생산량 증대보다는 자본 효율을 중시하는 경향이 있습니다.

재활용 노력이 개선되고 있기는 하지만, 채굴 공급량 감소를 부분적으로만 상쇄하고 있습니다. UBS는 이러한 공급 제약 상황이 연말까지 팔라듐 가격 하락폭을 제한할 가능성이 높다고 결론지었습니다.