Story
UBS nâng dự báo giá palladium do triển vọng nguồn cung thắt chặt hơn.
Summary
UBS đã nâng mục tiêu giá palladium cho cuối năm 2026 và đầu năm 2027, viện dẫn lý do thị trường vật chất khan hiếm hơn do nhu cầu từ ngành ô tô vẫn duy trì mạnh mẽ một cách đáng ngạc nhiên và nguồn cung khai thác toàn cầu đang giảm.
Ngân hàng UBS đã nâng dự báo giá palladium cho cuối năm 2026 và đầu năm 2027, lý giải sự điều chỉnh này là do thị trường vật chất khan hiếm hơn dự kiến. Ngân hàng lưu ý rằng kim loại quý này, chủ yếu được sử dụng trong bộ chuyển đổi xúc tác ô tô, đã hoạt động tốt hơn dự kiến nhờ sự kết hợp giữa nhu cầu ổn định và sản lượng hạn chế.
Các dự báo được điều chỉnh
Trong một báo cáo nghiên cứu, ngân hàng Thụy Sĩ đã nâng mục tiêu giá cho kim loại trắng này, viện dẫn các yếu tố cơ bản của thị trường hiện tại. Các dự báo mới là:
- Tháng 12 năm 2026: Tăng 200 đô la Mỹ/ounce
- Tháng 3 năm 2027: Tăng 200 đô la Mỹ/ounce
- Tháng 6 năm 2027: Tăng 100 đô la Mỹ/ounce
Việc điều chỉnh tăng phản ánh một thị trường đang khan hiếm hơn so với dự báo trước đó của ngân hàng.
Nhu cầu ổn định gặp phải những hạn chế về nguồn cung
AdVề phía cầu, quá trình chuyển đổi chậm hơn dự kiến từ xe sử dụng động cơ đốt trong (ICE) sang các loại xe khác đã hỗ trợ cho palladium. Theo UBS, nhu cầu toàn cầu chỉ giảm nhẹ trong năm 2025 và dự kiến sẽ duy trì ổn định trong năm 2026. Việc tiếp tục sử dụng xe hybrid tại các thị trường chủ lực sử dụng xăng như Mỹ, Brazil và một số khu vực châu Á đang duy trì mức tiêu thụ chất xúc tác ô tô.
Hơn nữa, UBS lưu ý rằng chênh lệch giá ngày càng lớn giữa palladium và bạch kim đang cải thiện triển vọng kinh tế cho các nhà sản xuất ô tô khi muốn thay thế palladium trở lại trong chất xúc tác xe chạy xăng. Tuy nhiên, ngân hàng này vẫn duy trì triển vọng nhu cầu dài hạn tiêu cực, liên quan đến sự gia tăng của điện khí hóa giao thông và sự suy giảm cấu trúc của sản xuất xe sử dụng động cơ đốt trong.
Các vấn đề về sản xuất toàn cầu
Động lực phía cung là một phần quan trọng trong triển vọng được điều chỉnh của ngân hàng. Sản lượng khai thác toàn cầu, vốn đã giảm vào năm 2025, được dự báo sẽ tiếp tục giảm trong năm 2026. Các yếu tố chính bao gồm chất lượng quặng giảm ảnh hưởng đến sản lượng của Nga và việc các nhà sản xuất Nam Phi tập trung vào kỷ luật vốn hơn là tăng trưởng sản lượng.
Mặc dù các nỗ lực tái chế đang được cải thiện, nhưng chúng chỉ bù đắp một phần cho sự suy yếu trong nguồn cung khai thác. UBS kết luận rằng bối cảnh nguồn cung hạn chế này có khả năng sẽ hạn chế sự giảm giá của palladium cho đến cuối năm.