UBS는 일본은행의 금리 인상에도 불구하고 엔화 상승 여력은 제한적일 것으로 전망했습니다.

UBS의 분석에 따르면, 일본은행(BOJ)의 최근 정책금리 25bp 인상 결정은 엔화의 구조적 반등을 촉발할 것으로 예상되지 않습니다. UBS는 이번 조치가 엔화 약세를 어느 정도 막아줄 수는 있겠지만, 달러 대비 엔화의 지속적인 강세를 이끌어내기에는 불충분하다고 지적했습니다.

중앙은행의 조치

Investing.com에 따르면, 일본은행(BOJ)은 이사회 위원들의 찬반 투표 끝에 기준금리를 1.25%로 인상했습니다. UBS는 우에다 가즈오 총재의 발언이 균형적인 어조였으며, 공격적인 통화 긴축 사이클의 시작을 알리는 신호는 아니었다고 분석했습니다.

제한적인 시장 영향

UBS는 일본은행의 선제적인 통화정책 정상화가 엔화 약세를 억제할 수는 있지만, 큰 폭의 반등으로 이어지지는 않을 것으로 전망했습니다. UBS 분석가들은 이번 조치가 USD/JPY 환율이 160선을 지속적으로 돌파하기 어렵게 만드는 데 그칠 것으로 보고 있습니다.

Ad

그러나 우에다 총재의 보다 매파적인 향후 전망 부재가 엔화 강세 가능성을 제한하는 주요 요인으로 작용할 것으로 보입니다. 이는 미국과 일본의 금리 차이가 달러/엔 환율의 주요 동인으로 남을 것임을 시사합니다.

UBS 전망

UBS는 향후 몇 달 동안 달러/엔 환율이 횡보세를 보일 것으로 예상합니다. UBS의 구체적인 전망은 다음과 같습니다.

• 2026년 12월까지 160
• 2027년 3월부터 9월까지 158