소덱소, JP모건 투자의견 상향에 주가 15개월래 최고치

프랑스의 글로벌 케이터링 그룹 소덱소(Sodexo)의 주가가 JP모건의 투자의견 상향 조정에 힘입어 15개월 만에 최고 수준으로 급등했습니다. 목요일 거래에서 소덱소 주가는 4.8% 상승한 59.10유로를 기록하며 2025년 6월 초 이후 가장 높은 가격에 도달했습니다.

JP모건, 목표주가 68유로로 상향

JP모건은 소덱소에 대한 투자의견을 기존 '중립(Neutral)'에서 '비중확대(Overweight)'로 상향 조정하고, 목표주가를 54유로에서 68유로로 대폭 높였습니다. 이는 9월 16일 종가인 56.40유로 대비 약 20%의 추가 상승 여력이 있음을 시사합니다.

이날 소덱소의 주가 상승률은 프랑스 증시의 CAC 40 지수가 약 0.5% 상승한 것과 비교해 시장 수익률을 크게 웃돌았습니다. JP모건은 소덱소의 주가가 턴어라운드를 가격에 반영하기 시작했지만, 여전히 추가 상승의 여지가 충분하다고 평가했습니다.

'턴어라운드'의 증거, 메타 계약

JP모건은 2027 회계연도가 소덱소의 신규 사업 개발에 있어 중요한 변곡점이 될 가능성이 있다고 분석했습니다. 특히 지난 7월 발표된 메타(Meta)와의 대규모 계약을 턴어라운드의 핵심 증거로 꼽았습니다.

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메타와의 계약은 전 세계 30개국 이상에 위치한 기업 사무실, 데이터 센터, 콘퍼런스 허브 등에 직장 내 식품 서비스를 제공하는 내용을 포함하며, 향후 몇 달에 걸쳐 본격적으로 이행될 예정입니다. JP모건은 이 계약에 힘입어 2027 회계연도에는 소덱소의 순 신규 사업이 소폭 플러스(+)로 전환될 것으로 전망했습니다.

점진적 실적 개선 전망

JP모건은 소덱소의 실적이 급격한 반등보다는 점진적인 회복세를 보일 것으로 예상했습니다. 은행의 전망에 따르면 주요 재무 지표는 다음과 같이 개선될 것으로 보입니다.

• 영업이익률(EBIT margin): 2026 회계연도 3.3%에서 2030년까지 4.6%로 개선
• 현금 전환율(Cash conversion): 현재 40% 미만에서 약 50% 수준으로 상승

또한 JP모건은 소덱소의 주가가 역사적 밸류에이션 및 동종업계 경쟁사들과 비교했을 때 여전히 저렴한 수준이라고 덧붙였습니다. 이에 따라 향후 성공적인 사업 수행이 확인될 경우, 실적 추정치 상향과 함께 멀티플 확장(multiple expansion)의 가능성도 열려있다고 진단했습니다.