로블록스, 3분기 부진한 전망에 주가 11% 급락

로블록스(NYSE: RBLX)가 2분기 실적 발표에서 시장 기대에 못 미치는 3분기 예약 매출(bookings) 가이던스를 제시한 후 주가가 11.5% 급락했다. 2분기 일일 활성 이용자 수 등 핵심 지표가 예상치를 하회한 점도 주가 하락의 주요 원인으로 작용했다.

3분기 예약 매출 전망, 시장 기대 하회

로블록스는 3분기 예약 매출 가이던스를 15억 8,000만 달러에서 16억 5,000만 달러 사이로 제시했다. 이는 중간값 기준 16억 1,500만 달러로, 월가 컨센서스인 18억 7,000만 달러를 크게 밑도는 수치다.

매출 전망치는 14억 1,000만 달러에서 14억 9,000만 달러로 제시되어 시장 예상치(14억 9,000만 달러)에 비교적 부합했으나, 투자 심리를 돌리기에는 역부족이었다. 회사는 향후 연간 가이던스 발표를 중단하고 분기별 가이던스만 제공할 것이라고 밝혔다.

2분기 실적, 주요 지표 혼조

2분기 실적은 일부 긍정적인 신호에도 불구하고 핵심 성장 지표에서 부진을 보였다. 매출은 전년 동기 대비 36% 증가한 14억 7,000만 달러로 예상치(14억 2,000만 달러)를 상회했으며, 주당 순손실은 0.26달러로 예상치(0.35달러 손실)보다 양호했다.

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하지만 투자자들이 주목하는 주요 지표들은 기대에 미치지 못했다.

• 예약 매출: 15억 6,000만 달러 (예상치: 16억 달러)
• 일일 활성 이용자 수(DAU): 1억 2,300만 명 (예상치: 1억 2,871만 명)
• 총 이용 시간: 290억 시간 (예상치: 308억 6,000만 시간)

수익성 둔화와 전략 변화

회사는 예약 매출 부진의 원인으로 특히 미국과 캐나다의 젊은 이용자층에서 시간당 수익화(monetization)가 감소한 점을 꼽았다. 이는 이용자들의 참여가 높은 수익을 내는 바이럴 게임에서 시간당 수익화가 낮은 신규 또는 기존 게임으로 이동했기 때문이라고 설명했다.

또한, 로블록스는 단기적인 수익화보다 장기적인 이용자 유지(retention)를 우선시하도록 '추천' 알고리즘을 변경한 것도 영향을 미쳤다고 밝혔다. 이러한 전략적 변화에도 불구하고, 잉여현금흐름은 전년 대비 66% 증가한 2억 9,400만 달러를 기록하며 견조한 현금 창출 능력을 보여주었다. 월평균 순결제 이용자 수도 15% 증가한 2,700만 명을 기록했다.