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엔비디아, 투자자 우려 해소: "AI 로드맵 이상 무, 수요 기반 확대"
엔비디아가 투자자들의 주요 질문에 답하며 인공지능(AI) 인프라 로드맵이 계획대로 진행 중이며, 고객층 전반에 걸쳐 수요가 견조하다고 밝혔다. 씨티(Citi)가 엔비디아 IR팀과 논의 후 발표한 보고서에 따르면, 회사는 공급망, 수익성, 경쟁 심화에 대한 시장의 우려를 해소하며 자신감을 내비쳤다.
AI 수요 다변화 및 로드맵 자신감
엔비디아는 AI 인프라 지출이 기존의 대규모 클라우드 제공업체(하이퍼스케일러)를 넘어 확산되고 있다는 점을 강조했다. 보고서에 따르면 지난 2년간 AI 연구소, 각국 정부(sovereign customers), 기업의 자체 데이터센터(on-premise) 구축 모멘텀이 강화되었으며, 향후 시장에서 차지하는 비중이 더 커질 것으로 예상된다.
회사는 차세대 AI 플랫폼 루빈 울트라(Rubin Ultra) 로드맵이 온전히 유지되고 있으며, 컴퓨텍스에서 공개된 NVLink 도메인 아키텍처에도 변화가 없다고 재확인했다. 이는 차세대 제품 개발이 차질 없이 진행되고 있음을 시사한다.
기술 리더십과 재무 건전성
엔비디아는 기술적 우위와 재무적 안정성도 강조했다. 특히 차세대 GPU의 에너지 효율 개선을 핵심으로 꼽았다.
Ad- 에너지 효율: 젠슨 황 CEO가 최근 언급한 '1기가와트 전력으로 1,000억 달러 규모의 컴퓨팅' 발언은 인프라 비용이 아닌, 미래의 에너지 효율 개선 목표를 반영한 것이라고 설명했다. 최신 블랙웰(Blackwell) GPU는 이전 세대인 호퍼(Hopper)보다 전력 효율이 훨씬 높다.
- 재무 정책: 회사는 중반 70%대의 총이익률 가이던스를 유지했으며, 올해 현금 흐름의 50%를 주주에게 환원하겠다는 목표를 재확인했다. 또한 최근의 250억 달러 규모 채권 발행은 재무 유연성 확보를 위한 것이라고 덧붙였다.
- 네트워킹 기술: 스펙트럼-X(Spectrum-X)와 함께 제공되는 CPO(Co-packaged optics) 기술이 이미 생산 중이며 고객 채택률이 높다고 밝혔다.
시장에 미치는 영향
씨티는 엔비디아와의 논의 후, 엔비디아를 '최선호 매수 등급'의 초대형 데이터센터 반도체 종목으로 유지한다고 밝혔다. 특히 씨티는 엔비디아가 공급이 제한적인 D램 메모리에 강력한 접근성을 확보하고 있다는 점을 긍정적으로 평가했다.
이번 엔비디아의 설명은 AI 시장의 지속적인 성장과 그 안에서 엔비디아의 리더십 유지 가능성에 대한 투자자들의 신뢰를 강화하는 역할을 할 것으로 보인다. 수요 기반이 하이퍼스케일러에서 다변화되고 있다는 점은 장기적인 성장 안정성을 높이는 긍정적인 신호로 해석된다.