무디스, 비비드 시츠 신용등급 'Caa3'로 강등…재무구조조정 리스크 부각

국제 신용평가사 무디스 레이팅스가 온라인 티켓 판매 플랫폼 비비드 시츠(Hoya Midco, LLC)의 기업 신용 등급(CFR)을 기존 'Caa1'에서 'Caa3'로 두 단계 강등했다고 밝혔습니다. 이번 등급 조정은 높은 재무 레버리지와 현금 흐름 악화로 인해 재무구조조정이나 부실 채권 교환의 가능성이 커졌다는 판단에 따른 것입니다.

등급 강등 배경

무디스는 비비드 시츠의 총 주문 금액(Gross Order Value)이 과거 대비 급격히 감소하면서 재무 상태가 크게 악화된 점을 강등의 핵심 원인으로 꼽았습니다.

• 무디스가 조정한 상각전영업이익(EBITDA)은 2026년 6월 마감 12개월 기준 거의 0에 근접했으며, 이는 2024년 말 약 1억 달러에서 급감한 수치입니다.
• 향후 시장 상황이 안정되더라도 조정 기준 재무 레버리지는 10배를 훨씬 상회하는 높은 수준을 유지할 것으로 전망했습니다.

재무 현황 및 유동성 압박

비비드 시츠의 유동성 상황 역시 압박을 받고 있는 것으로 분석됩니다. 2026년 2분기 기준 회사의 보유 현금은 1억 3,700만 달러입니다. 하지만 무디스는 자본화된 소프트웨어 개발 비용을 제외한 2026년 연간 잉여현금흐름이 약 500만 달러에 그칠 것으로 예상했습니다.

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이는 연간 현금 이자 비용 2,300만 달러와 자본 지출 약 1,500만 달러를 감당하기에 크게 부족한 수준입니다. 한편, 비비드 시츠는 지난 8월 기존의 1억 달러 규모 선순위 담보 회전 신용 한도 계약을 해지하고, 자회사인 Vegas.com, LLC를 차주로 하는 7,500만 달러 규모의 신규 계약을 체결한 바 있습니다.

전망 및 등급 세부사항

무디스는 비비드 시츠에 대한 등급 전망을 '부정적(Negative)'으로 유지했습니다. 채무불이행 가능성 등급(PDR) 역시 'Caa1-PD'에서 'Caa3-PD'로 하향 조정되었습니다.

2029년 2월 만기인 선순위 담보 1순위 기간 대출 등급도 'Caa3'로 강등되었으며, 이는 채무불이행 시 평균 회수율을 50%로 예상한다는 의미를 내포합니다. 투기 등급 유동성(SGL) 등급은 'SGL-3'로 변동 없이 유지되었습니다.