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HPE, 3분기 호실적에도 주가 하락…마진 압박 우려 부각
휴렛팩커드 엔터프라이즈(HPE)가 시장 예상을 상회하는 2026 회계연도 3분기 실적을 발표했음에도 불구하고, 향후 수익성에 대한 신중한 전망을 내놓으면서 개장 전 거래에서 주가가 하락세를 보이고 있다. 이는 호실적에도 불구하고 미래 성장성에 대한 우려가 부각되며 나타나는 전형적인 '뉴스에 파는(sell the news)' 현상으로 분석된다.
예상을 뛰어넘은 실적
인베스팅닷컴(Investing.com)에 따르면, HPE는 2026 회계연도 3분기 실적 발표를 통해 시장의 기대를 뛰어넘는 성과를 기록했다. 주요 실적은 다음과 같다.
- 조정 주당순이익(EPS): 1.11달러를 기록하며 애널리스트 예상치였던 0.93달러를 크게 상회했다. 이는 HPE가 분기 기준 사상 처음으로 1달러 이상의 EPS를 달성한 것이다.
- 매출: 전년 동기 대비 약 34% 증가한 122억 1,000만 달러로, 예상치인 119억 달러를 웃돌았다.
마진 및 공급망 우려 부각
이러한 호실적에도 불구하고 주가가 하락한 주된 원인은 경영진이 제시한 신중한 가이던스 때문이다. 경영진은 AI 시스템 판매 비중 증가와 가격 변동성으로 인해 4분기 영업이익률이 완화될 수 있다고 경고했다. 이는 3분기에 달성한 기록적인 비일반회계기준(Non-GAAP) 매출총이익률 40%가 단기적으로 지속 가능하지 않을 수 있다는 신호로 해석된다.
Ad또한, 투자자들의 우려를 더하는 요인은 지속적인 공급망 병목 현상이다. DDR5, DDR4, 낸드 플래시 및 웨이퍼 생산 능력 부족이 계속되면서, 기록적인 수주 잔고를 매출로 전환하는 데 어려움을 겪고 있다. 실제로 수주 잔고는 전년 대비 42% 증가했지만 매출은 34% 성장에 그쳐, 공급망 문제가 실적에 미치는 영향을 여실히 보여주었다.
시장 반응과 전망
이러한 복합적인 요인으로 인해 HPE 주가는 개장 전 거래에서 5.6% 하락한 48.93달러에 거래되었다. 이는 높은 기대감이 반영된 주식이 실적 발표 후 가이던스에 대한 실망감으로 조정을 받는 현상이다.
다만 긍정적인 측면도 존재한다. 도이체방크는 HPE에 대한 투자의견 '매수'를 유지하며 목표주가를 62달러에서 68달러로 상향 조정했다. 또한 HPE는 오라클과의 파트너십을 확대하여 오라클의 AI 데이터센터 전반에 HPE 주니퍼 네트워킹을 배포한다고 발표했다. 단기적인 마진 압박과 공급망 문제에도 불구하고, AI 수요 증가에 기반한 장기 성장 전망은 여전히 긍정적이라는 평가도 나온다.