Story
HPE株が下落、好決算も利益率への懸念が影を落とす
ヒューレット・パッカード・エンタープライズ（HPE）が市場予想を上回る好調な第3四半期決算を発表したにもかかわらず、その後の慎重な見通しが投資家心理の重荷となり、同社株は時間外取引で5.6%下落し48.93ドルを付けた。記録的な業績が、将来の利益率と供給網に関する懸念によって影を潜める形となった。
好決算と慎重な見通しが交錯
HPEが発表した2026年度第3四半期決算は、投資家にとって好材料と懸念材料が入り混じる内容となった。主な決算内容は以下の通り。
- 調整後1株当たり利益（EPS）: 1.11ドル。アナリスト予想の0.93ドルを大幅に上回り、四半期ベースで初めて1ドルを突破した。
- 売上高: 122.1億ドル。前年同期比で約34%増加し、市場予想の約119億ドルを上回った。
しかし、株価下落の主な要因は、経営陣が示した今後の見通しにある。同社は、AIシステム関連製品の構成比率上昇と価格設定の動向により、第4四半期の営業利益率が軟化する可能性があると示唆。第3四半期に達成した過去最高の非GAAPベース粗利益率40%が、短期的に維持できない可能性を示したことが嫌気された。
供給網の制約が成長の足かせに
Ad利益率への懸念に加え、根強い供給網の問題も投資家の不安を煽っている。DDR5、DDR4、NANDフラッシュ、半導体ウェハーの生産能力不足が続いており、HPEが過去最高の受注残を売上に転換する能力を制限している。
受注が前年同期比で42%増加したのに対し、売上高の伸びは34%にとどまっており、この差が供給網のボトルネックが続いていることを浮き彫りにしている。旺盛な需要に供給が追いついていない状況が示された。
市場の反応と今後の展望
今回の株価の動きは、好決算が発表されたにもかかわらず、将来への期待値に届かなかったために株が売られる典型的な「ニュースで売る」展開と言える。米国の主要株価指数が小幅高で推移する中、HPEの下落は同社固有の要因によるものだ。
一方で、ドイツ銀行はHPEの投資判断を「買い」で維持し、目標株価を62ドルから68ドルに引き上げた。また、HPEはオラクルのAIデータセンター全体にHPE Juniper Networkingを展開するため、同社とのパートナーシップを拡大したと発表している。短期的な利益率や供給網への懸念は存在するものの、AI関連の根強い需要や引き上げられた2026年および2027年の通期見通しは、長期的な視点では引き続き建設的な材料と見なされている。