금 가격, 미 국채 매입 및 달러 약세에 온스당 4,500달러 상회… 3주 연속 상승

금 가격이 미국 달러 약세와 미 재무부의 장기 국채 매입 확대 조치에 힘입어 온스당 4,500달러 선을 상회하며 3주 연속 상승세를 이어가고 있습니다. 이번 주 금 가격은 약 4% 상승했으며, 8월 월간으로는 11% 이상의 상승률을 기록할 전망입니다.

국채 수익률 하락과 달러 약세

금 가격 상승의 주요 동력은 미국 채권 시장의 움직임과 밀접하게 연관되어 있습니다. 미 재무부는 이번 주, 장기 국채 매입 규모를 향후 분기 동안 운용당 최소 40억 달러로 두 배 늘릴 것이라고 발표했습니다. 이 조치는 장기 국채 수익률을 인위적으로 낮추는 효과를 가져옵니다.

금은 이자를 지급하지 않는 자산이므로, 국채 수익률이 하락하면 채권 대비 금 보유의 기회비용이 줄어들어 투자자들에게 더 매력적인 자산이 됩니다. 스콧 베센트 미 재무장관은 정부가 국채 매입을 더욱 확대할 수 있다고 시사하며, 현재의 수익률이 경제 펀더멘털을 제대로 반영하지 못하고 있다고 언급했습니다.

또한, 국채 수익률 하락은 미 달러에도 하방 압력으로 작용했습니다. 이번 주 미 달러는 0.8% 이상 하락했으며, 달러 약세는 다른 통화를 사용하는 투자자들에게 금을 더 저렴하게 만들어 수요를 촉진하는 요인이 됩니다.

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연준 정책과 향후 전망

최근 발표된 미국의 주간 실업수당 청구 건수가 소폭 감소하며 노동 시장이 비교적 안정적인 모습을 보이자, 연방준비제도(연준)는 인플레이션 억제에 계속 집중할 여력을 확보했습니다.

CME 페드워치(FedWatch)에 따르면, 시장은 현재 9월 연준 회의에서 금리가 동결될 확률을 약 64%, 인상될 확률을 36%로 보고 있습니다. 일반적으로 금리 인상은 무수익 자산인 금에 부담으로 작용합니다.

다만, 일각에서는 재무부의 장기 수익률 억제 노력이 연준의 인플레이션 통제 정책과 상충될 수 있다는 우려도 제기됩니다. 재무부의 조치가 금융 환경을 완화시켜 연준의 긴축 효과를 상쇄할 수 있기 때문입니다. ANZ의 분석가들은 이번 금 가격 상승이 달러 및 미국 자산에서 벗어나려는 투자자들에게 금이 효과적인 분산 투자 수단임을 다시 한번 확인시켜 주었다고 평가했습니다.