유럽 천연가스 가격, 중동 긴장 고조에 2023년 이후 최고치 경신

유럽 천연가스 가격이 페르시아만 지역의 군사적 긴장 고조와 공급망 불안 심화로 인해 2023년 이후 최고 수준으로 급등했다. 이는 중동 분쟁이 본격화된 이후 기록했던 이전 고점을 넘어서는 수치로, 시장의 리스크 프리미엄이 크게 확대되었음을 시사한다.

지정학적 위기 고조, LNG 공급망 위협

유럽 가스 가격의 벤치마크인 네덜란드 TTF 근월물 가격은 메가와트시(MWh)당 74.32유로까지 치솟으며 약 3년 만에 최고치를 기록했다. 영국 NBP 도매 가스 가격 역시 섬(therm)당 183.95펜스로 급등하며 2023년 이후 최고가를 경신했다.

이번 가격 급등의 주된 원인은 호르무즈 해협을 둘러싼 군사적 긴장감이다. 이란 혁명수비대(IRGC) 시설 피격과 이에 대한 보복 공격 등으로 인해 사실상 해당 해협의 상업적 통행이 심각한 차질을 빚고 있다. 호르무즈 해협은 카타르산 물량을 중심으로 전 세계 해상 액화천연가스(LNG) 물동량의 약 20%가 통과하는 핵심 수송로다.

이에 따라 유럽의 에너지 구매자들은 제한된 대서양 유역의 현물 LNG 물량을 확보하기 위해 아시아 국가들과 치열한 경쟁을 벌여야 하는 상황에 놓였다. 시장에서는 북반구의 본격적인 난방철을 앞두고 LNG 공급망의 장기적인 운영 중단 가능성에 대비하고 있다.

부진한 가스 재고, 겨울철 수급 불안 가중

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지정학적 충격은 유럽의 가스 인프라가 취약한 시점에 발생했다. 유럽가스인프라(GIE) 데이터에 따르면, 현재 유럽의 지하 가스 저장시설 충전율은 약 62%로, 5년 계절 평균치를 밑돌고 있다.

지난 여름 남유럽의 기록적인 폭염으로 가스 발전 수요가 급증했고, 노르웨이 해상 파이프라인의 정기 유지보수와 카타르산 LNG 선적 지연 등이 겹치면서 8월 내내 재고 확충 속도가 더뎠다. 시장 전문가들은 가을철 LNG 공급 차질이 지속될 경우, 유럽 대륙이 겨울철 한파 시 극심한 가격 변동성과 공급 부족 사태에 직면할 수 있다고 경고했다.

인플레이션 압력 재점화...ECB 정책 딜레마

에너지 투입 비용의 급격한 상승은 유럽중앙은행(ECB)의 통화정책 전망을 더욱 복잡하게 만들고 있다. 유로존의 8월 예비 인플레이션 데이터에 따르면, 근원 인플레이션은 2.4%로 다소 둔화되었으나 에너지 가격이 14.3%나 폭등하면서 전체 소비자물가지수(CPI) 상승률은 3.3%로 다시 가팔라졌다.

오는 9월 10일 통화정책회의를 앞둔 ECB는 둔화되는 성장세와 에너지발 인플레이션 재점화라는 딜레마 속에서 어려운 결정을 내려야 할 것으로 보인다.