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바클레이즈 "유럽 기업 실적 회복세, 미국보다 광범위"
바클레이즈는 2분기 실적 발표 시즌을 맞아 유럽 기업들이 미국 기업들보다 개선된 이익 모멘텀과 더 광범위한 회복세를 보이고 있다고 분석했다. 이는 일부 특정 업종이 성장을 주도하는 미국 시장과 대조적인 모습이라고 은행은 평가했다.
유럽과 미국의 실적 전망 비교
바클레이즈는 2분기 유럽 기업의 주당순이익(EPS) 성장률을 13%로, 미국 기업은 26%로 전망했다. 겉보기에는 미국이 크게 앞서는 것처럼 보이지만, 이는 일부 대형 기술주와 에너지 기업의 영향이 크다.
은행의 분석에 따르면, 에너지와 기술이라는 두 핵심 업종을 제외할 경우 두 지역의 컨센서스 예상 성장률은 모두 약 5% 수준으로 비슷해진다. 이는 유럽의 실적 개선이 더 넓은 산업 기반에 걸쳐 나타나고 있음을 시사한다.
유럽 시장의 긍정적 신호
바클레이즈는 유럽의 견고한 실적 시즌을 뒷받침할 요인으로 안정적인 유가, 견조한 경제 활동, 완화된 환율 역풍 등을 꼽았다. 특히 유럽 기업들의 실적 사전 발표(pre-announcements)가 2분기 연속 긍정적으로 나타났으며, 이는 2021년 이후 처음 있는 일이라고 강조했다.
2026 회계연도 전망 역시 개선되고 있다. 바클레이즈는 시장 컨센서스인 17%보다 보수적인 12%의 EPS 성장을 예측하면서도, 최근 실적 전망치 상향 조정이 에너지 업종을 넘어 더 넓은 분야로 확산되고 있다며 자체 전망치를 상향했다고 밝혔다.
Ad투자자 관점 및 유망 업종
바클레이즈에 따르면 올해 유럽 증시는 실적 성장에 비해 주가 상승이 뒤처져 밸류에이션이 상대적으로 매력적인 수준에 머물러 있다. 이는 향후 금리 인상과 같은 잠재적 위험에 대한 완충 역할을 할 수 있다.
은행은 투자자들이 인공지능(AI) 관련주들이 높은 밸류에이션을 정당화할 수 있을지에 주목해야 한다고 조언하며, 다음과 같은 업종들이 가장 강력한 실적 프로필을 가지고 있다고 꼽았다.
- 반도체, 자본재, 은행
- 항공우주 및 방위, 광업, 에너지
또한 에너지 업종은 미국과 이란 간의 지정학적 긴장이 다시 고조될 경우 매력적인 전술적 헤지 수단이 될 수 있다고 덧붙였다.