欧州企業、第2四半期決算で米国を上回る勢いか バークレイズが分析

英国の金融大手バークレイズの最新リポートによると、欧州企業は第2四半期の決算発表シーズンを前に、米国企業を上回る利益成長の勢いと、より広範な業種での回復を見せていることが明らかになった。

第2四半期の見通し

バークレイズは、第2四半期の1株当たり利益（EPS）の伸び率について、欧州が13%、米国が26%になると予測している。しかし、この数字は一部のセクターに大きく依存していると指摘する。

エネルギーとテクノロジーという2つの主要セクターを除外すると、両地域のコンセンサス予想は約5%にまで低下するという。これは、見出しとなる全体の成長率が、ごく一部の好調な業種によって押し上げられていることを示唆している。

欧州市場の追い風

バークレイズは、欧州の好調な決算シーズンを支える要因として、安定した原油価格、底堅い経済活動、そして為替による逆風の緩和を挙げている。また、企業の事前発表が2四半期連続でポジティブな内容となったことも指摘しており、これは2021年以来初めてのことだという。

さらに、2026年度通期の見通しについても、欧州では業績予想の上方修正がエネルギーセクターだけでなく、より幅広い業種に広がっており、継続的な改善が見られるとしている。バークレイズ自身の2026年度EPS成長率予測は、コンセンサス予想の17%を下回る12%と比較的保守的だが、最近その見通しを引き上げた。

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市場への示唆と注目セクター

バークレイズは、欧州株式が今年の利益成長に比べて出遅れているため、バリュエーション（株価評価）が比較的魅力的であり、金利上昇リスクに対する支えとなると分析している。

投資家が注目すべき点として、AI関連の勝ち組企業が高いバリュエーションを正当化できるかどうかを挙げている。また、特に好調な業績が見込まれるセクターとして、以下の分野を列挙した。

• 半導体
• 資本財
• 銀行
• 航空宇宙・防衛
• 鉱業
• エネルギー

同行はまた、エネルギーセクターが米国とイラン間の緊張が再燃した場合の戦術的なヘッジとして魅力的であるとの見方も示している。