Barclays: Momentum Laba Eropa Ungguli AS di Luar Sektor Energi dan Teknologi

Perusahaan-perusahaan Eropa memasuki musim laporan keuangan kuartal kedua dengan momentum laba yang membaik dan pemulihan yang lebih luas dibandingkan dengan perusahaan sejenis di Amerika Serikat. Menurut catatan riset dari Barclays, valuasi ekuitas Eropa yang relatif menarik memberikan penopang terhadap risiko kenaikan suku bunga.

Perbandingan Laba Eropa vs. AS

Barclays memproyeksikan pertumbuhan laba per saham (EPS) kuartal kedua sebesar 13% untuk Eropa, lebih rendah dibandingkan proyeksi 26% untuk Amerika Serikat. Namun, bank tersebut menyoroti bahwa angka pertumbuhan utama ini sangat dipengaruhi oleh segelintir sektor.

Jika sektor energi dan teknologi dikecualikan, perkiraan konsensus untuk pertumbuhan EPS di kedua wilayah turun menjadi sekitar 5%. Hal ini menunjukkan bahwa pemulihan laba di Eropa lebih merata di berbagai sektor, sementara angka di AS didongkrak oleh ekspektasi tinggi pada saham teknologi dan energi.

Faktor Pendukung Kinerja Eropa

Barclays mengidentifikasi beberapa faktor yang mendukung musim laporan keuangan yang solid di Eropa. Faktor-faktor tersebut antara lain stabilisasi harga minyak, aktivitas ekonomi yang tangguh, dan meredanya tekanan dari nilai tukar mata uang asing.

Ad

Bank tersebut juga mencatat bahwa pengumuman awal kinerja perusahaan (pre-announcements) di Eropa tetap positif untuk dua kuartal berturut-turut. Ini merupakan kejadian pertama sejak tahun 2021 dan menjadi sinyal positif bagi investor.

Prospek dan Valuasi ke Depan

Untuk tahun fiskal 2026, Barclays melihat prospek Eropa terus membaik, dengan revisi kenaikan laba yang meluas di luar sektor energi. Meskipun proyeksi pertumbuhan EPS sebesar 12% dari Barclays lebih konservatif dibandingkan konsensus 17%, bank tersebut baru-baru ini menaikkan perkiraannya sendiri seiring membaiknya revisi.

Barclays menambahkan bahwa kinerja ekuitas Eropa tahun ini belum sejalan dengan pertumbuhan labanya, sehingga valuasi menjadi relatif menarik. Beberapa sektor dengan profil laba terkuat yang perlu dicermati investor antara lain:

• Semikonduktor
• Barang modal (capital goods)
• Perbankan
• Dirgantara dan pertahanan
• Pertambangan
• Energi, yang juga dinilai sebagai lindung nilai taktis yang menarik terhadap potensi ketegangan geopolitik.