유로존 국채 금리, ECB 금리 결정 앞두고 수년래 최고 수준 유지

유럽중앙은행(ECB)의 통화정책 결정을 앞두고 유로존 국채 금리가 수년래 최고 수준에 근접했다. 에너지 가격 급등으로 인한 인플레이션 압력이 가중되면서 시장에서는 ECB의 추가적인 통화 긴축 가능성을 높게 점치고 있다.

독일 국채 금리, 고점 부근 횡보

목요일 오전 거래에서 유로존 채권 시장은 ECB의 결정을 앞두고 경계감을 나타냈다. 시장은 ECB가 이번 정책회의에서 기준 예금금리를 25bp 인상하여 2.50%로 조정할 것을 기정사실로 받아들이고 있다.

이에 따라 주요 국채 금리는 높은 수준을 유지했다.

• 정책 금리에 민감한 독일 2년 만기 국채(샤츠) 금리는 3.037%에 근접하며 2년래 최고치 부근에서 움직였다.
• 유로존의 벤치마크인 독일 10년 만기 국채(분트) 금리는 3.432%를 기록하며, 주 초에 기록했던 15년래 최고치 바로 아래에 머물렀다.

에너지발 인플레이션 압력

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시장의 컨센서스는 불과 몇 달 전만 해도 ECB가 금리를 동결할 것이라는 전망이 우세했으나, 최근 급격히 변화했다. 페르시아만에서의 군사적 갈등 확대로 국제 유가(브렌트유)가 배럴당 100달러를 상회하면서 에너지 수입 의존도가 높은 유럽 경제에 비용 인상 인플레이션 우려를 심화시켰다.

실제로 유로존의 8월 소비자물가지수(HICP)는 에너지 부문이 14.3% 급등한 영향으로 전년 동월 대비 3.3% 상승했다. 이는 ECB가 완화적 기조를 유지하기 어렵게 만드는 요인으로, 정책 당국은 임금 인상으로 이어지는 2차 효과를 막기 위해 긴축 정책을 유지해야 한다는 압박을 받고 있다.

시장의 관심은 라가르드 총재의 발언으로

25bp 금리 인상이 시장 가격에 완전히 선반영된 만큼, 투자자들의 관심은 크리스틴 라가르드 ECB 총재의 기자회견으로 쏠리고 있다. 시장 참가자들은 라가르드 총재의 발언을 통해 이번 금리 인상이 에너지 가격 변동성에 대응하기 위한 일회성 조정인지, 아니면 올가을 장기적인 긴축 사이클의 시작을 알리는 신호탄인지를 파악하려 할 것이다.

한편, 시장은 금요일 발표될 미국의 소비자물가지수(CPI) 보고서에도 주목하고 있다. 미국의 인플레이션이 높게 나올 경우 연방준비제도(Fed)의 추가 긴축 가능성이 커지면서 글로벌 채권 금리를 더욱 끌어올릴 수 있다.