케플러 슈브뢰, 엘레멘티스 '매수' 의견 개시... "사업 재편으로 재평가 기대"

유럽 투자은행 케플러 슈브뢰(Kepler Cheuvreux)가 런던 증시에 상장된 특수화학 기업 엘레멘티스(Elementis)에 대한 커버리지를 '매수(Buy)' 의견과 목표주가 205펜스로 개시했다. 이는 현재 주가 157펜스 대비 약 30.6%의 상승 여력을 시사한다.

저평가된 기업 가치

케플러 슈브뢰는 보고서에서 "시장이 엘레멘티스의 최근 사업 구조 변혁을 여전히 과소평가하고 있다"고 지적했다. 투자의견의 핵심 근거로 약 30%에 달하는 투하자본이익률(ROCE)을 제시하며, 이는 최상위 특수화학 기업들과 견줄 만한 수준임에도 불구하고 주가는 여전히 일반 화학 기업 수준에서 거래되고 있다고 분석했다.

케플러 슈브뢰는 엘레멘티스의 견고한 재무 실적이 이러한 구조적 변화를 증명하며 주가 재평가(re-rating)를 이끌 것으로 전망했다. 투자자들은 오는 7월 30일로 예정된 상반기 실적 발표를 다음 주요 촉매제로 주목하고 있다.

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핵심 사업 집중과 주주 환원

이번 '매수' 의견은 엘레멘티스가 최근 단행한 포트폴리오 조정에 뒤이어 나왔다. 회사는 지난 6월 2일, 의약품 제조 사업부를 어소시에이티드 브리티시 푸드(Associated British Foods)에 기업가치 3,430만 유로로 매각 완료했으며, 이를 통해 약 3,000만 유로의 순현금을 확보했다.

• 사업 재편: 이번 매각으로 엘레멘티스는 '순수 특수화학 기업(pure-play specialty chemicals company)'으로 재정비되었다. 뤽 반 라벤스타인 최고경영자(CEO)는 "이번 거래는 포트폴리오의 질을 한층 강화하고 핵심 시장에 대한 집중도를 높였다"고 밝혔다.
• 자사주 매입: 엘레멘티스는 6월 3일, 2027년 2월 28일까지 최대 2,500만 파운드 규모의 자사주 매입 프로그램을 발표하며 주주가치 제고 의지를 보였다.