씨티, 번햄 총리 취임 앞두고 파운드화 '전술적 약세' 전망

씨티(Citi)가 앤디 번햄의 영국 총리 공식 취임을 앞두고 파운드화에 대한 전술적 약세 전망을 내놓았다. 씨티는 유로/파운드(EURGBP) 환율이 0.8450-0.8500 수준까지 상승할 가능성이 있으며, 단기적인 파운드화 강세를 매도 포지션 구축 기회로 활용할 것을 권고했다.

과거 패턴으로 본 총리 교체 영향

씨티는 오는 7월 20일로 예상되는 앤디 번햄의 총리 공식 취임이 파운드화 약세를 촉발할 핵심 촉매제가 될 수 있다고 분석했다. 은행은 브렉시트 이후 지난 4번의 총리 교체 때마다 유로/파운드 환율이 상승하는 패턴을 보였다고 지적했다.

이러한 현상은 새 지도자 임기 시작에 대한 낙관론이 취임 시점에 시장 가격에 완전히 반영된 후, 현실적인 문제에 직면하며 실망감으로 바뀌는 경향 때문이라고 씨티는 설명했다. 즉, 기대감이 선반영된 후 현실화 과정에서 파운드화가 약세로 전환될 수 있다는 것이다.

기대감과 불확실성의 공존

현재 시장은 번햄이 재정 준칙을 유지하겠다는 발언을 긍정적으로 받아들이고 있다. 이는 파운드화에 단기적인 지지 요인으로 작용하고 있다.

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하지만 씨티는 번햄이 실제로 어떤 정책을 펼칠지, 특히 레이첼 리브스를 재무장관으로 유임시킬지 여부 등 높은 수준의 정책 불확실성이 남아있다고 강조했다. 이러한 불확실성이 향후 파운드화의 변동성 요인으로 작용할 수 있다.

씨티의 투자 전략

이에 따라 씨티는 향후 며칠간 유로/파운드 환율이 하락할 경우(파운드화 강세) 이를 7월 20일 이후의 환율 상승을 겨냥한 전술적 매수 포지션을 구축할 기회로 삼는 전략을 제시했다. 목표 환율로는 0.8450-0.8500 구간을 언급했다.

또한 씨티는 현재 유로/파운드 환율이 상대 금리를 고려할 때 저평가된 상태라고 덧붙였다. 다만 파운드화 매도 포지션은 높은 캐리 비용을 수반하므로, 촉매제 발생 시점을 고려한 정확한 타이밍이 중요하다고 조언했다.