Citi Bersikap Bearish Taktis pada Sterling Jelang Penunjukan PM Baru

Analis di Citi telah mengambil sikap *bearish* secara taktis terhadap pound sterling, memproyeksikan euro dapat menguat terhadap mata uang Inggris tersebut menjelang pengangkatan Andy Burnham sebagai Perdana Menteri yang diperkirakan akan terjadi.

Katalisator Politik dan Posisi Taktis

Citi melihat potensi bagi pasangan mata uang euro terhadap pound (EUR/GBP) untuk melanjutkan kenaikannya menuju area 0,8450-0,85. Bank investasi tersebut meyakini salah satu katalisator untuk pergerakan ini bisa datang setelah 20 Juli, tanggal di mana Andy Burnham diperkirakan akan resmi diangkat sebagai Perdana Menteri.

Menurut Citi, waktu sangat krusial untuk mengambil posisi jual (*short*) pada GBP karena tingginya biaya *carry*. Oleh karena itu, mereka menyarankan untuk memanfaatkan setiap pelemahan EUR/GBP dalam beberapa hari mendatang sebagai peluang untuk secara taktis memposisikan diri untuk kenaikan pasangan mata uang tersebut setelah 20 Juli.

Pola Historis dan Ekspektasi Pasar

Pandangan ini didukung oleh pola historis. Citi mencatat bahwa empat pergantian Perdana Menteri pasca-Brexit sebelumnya selalu diikuti oleh tren kenaikan pada pasangan EUR/GBP.

Ad

Bank tersebut berpendapat bahwa fenomena ini kemungkinan disebabkan oleh optimisme pasar yang sudah diperhitungkan sepenuhnya (*fully priced in*) menjelang pelantikan pemimpin baru. Hal ini membuka ruang untuk kekecewaan begitu realitas kebijakan mulai berlaku dan tidak sesuai ekspektasi.

Ketidakpastian Tetap Tinggi

Pasar sejauh ini merespons positif komentar Burnham yang berjanji untuk menjaga aturan fiskal tetap utuh. Namun, Citi menyoroti bahwa tingkat ketidakpastian yang tinggi masih membayangi, termasuk mengenai kebijakan spesifik yang akan diambil dan apakah ia akan mempertahankan Reeves sebagai kanselir.

Secara valuasi, Citi menilai EUR/GBP saat ini tampak undervalued jika dibandingkan dengan suku bunga relatif. Hal ini memberikan dasar fundamental tambahan bagi posisi taktis mereka, meskipun pandangan bearish fundamental jangka panjang pada sterling tetap dipertimbangkan.