Citi ปรับมุมมองเป็นลบต่อเงินปอนด์ คาดการณ์แรงกดดันหลัง 'แอนดี เบอร์แนม' เข้ารับตำแหน่งนายกฯ อังกฤษ

ซิตี้กรุ๊ป (Citi) ได้ปรับมุมมองต่อเงินปอนด์สเตอร์ลิงเป็นลบในเชิงกลยุทธ์ โดยคาดการณ์ว่าค่าเงินยูโรมีแนวโน้มที่จะแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับเงินปอนด์ (EUR/GBP) ก่อนการแต่งตั้งนายกรัฐมนตรีคนใหม่ของสหราชอาณาจักรอย่างเป็นทางการ

การเมืองอังกฤษเป็นปัจจัยสำคัญ

Citi ชี้ว่าปัจจัยสำคัญที่จะส่งผลต่อค่าเงินปอนด์คือการแต่งตั้ง แอนดี เบอร์แนม (Andy Burnham) เป็นนายกรัฐมนตรีคนใหม่ ซึ่งคาดว่าจะเกิดขึ้นหลังวันที่ 20 กรกฎาคม ธนาคารตั้งข้อสังเกตจากข้อมูลในอดีตว่า การเปลี่ยนแปลงนายกรัฐมนตรี 4 ครั้งหลัง Brexit ล้วนส่งผลให้อัตราแลกเปลี่ยน EUR/GBP ปรับตัวสูงขึ้น

ปรากฏการณ์ดังกล่าวสะท้อนถึงการที่ตลาดได้ซึมซับความคาดหวังในเชิงบวกที่มีต่อผู้นำคนใหม่ไปจนเต็มที่แล้ว และเมื่อผู้นำเข้ารับตำแหน่ง ก็มีโอกาสที่จะเกิดความผิดหวังเมื่อต้องเผชิญกับสถานการณ์จริง

กลยุทธ์การลงทุนและความไม่แน่นอน

แม้ว่าตลาดจะตอบรับในเชิงบวกต่อคำกล่าวของเบอร์แนมที่จะยังคงรักษากฎเกณฑ์ทางการคลังไว้ แต่ Citi มองว่ายังคงมีความไม่แน่นอนสูงเกี่ยวกับนโยบายที่แท้จริง รวมถึงการตัดสินใจว่าจะให้ เรเชล รีฟส์ (Rachel Reeves) ดำรงตำแหน่งรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังต่อไปหรือไม่

Ad

ด้วยเหตุนี้ Citi จึงแนะนำให้นักลงทุนใช้จังหวะที่คู่เงิน EUR/GBP อาจย่อตัวลงในช่วงไม่กี่วันข้างหน้า โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกรอบ 0.8450-0.8500 เพื่อเข้าสถานะซื้อ (long) ในเชิงกลยุทธ์ เพื่อคาดการณ์การปรับตัวขึ้นของคู่เงินดังกล่าวหลังวันที่ 20 กรกฎาคม

ปัจจัยพื้นฐานและจังหวะเวลา

Citi ระบุว่าการเปิดสถานะขาย (short) เงินปอนด์จำเป็นต้องอาศัยจังหวะเวลาที่เหมาะสมและมีปัจจัยเร่งที่ชัดเจน เนื่องจากต้นทุนการถือครองสถานะ (carry cost) ที่สูง

นอกจากนี้ จากการวิเคราะห์ของธนาคาร คู่เงิน EUR/GBP ในปัจจุบันมีมูลค่าที่ต่ำกว่าที่ควรจะเป็น (undervalued) เมื่อเทียบกับส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ย ซึ่งเป็นอีกปัจจัยที่สนับสนุนมุมมองการแข็งค่าของเงินยูโรเมื่อเทียบกับเงินปอนด์ในระยะต่อไป