Story
シティ、英ポンドに戦術的弱気姿勢 バーナム氏の首相就任控え
Text size
Background
米金融大手シティは、7月20日に予定されるアンディ・バーナム氏の英首相就任をきっかけに、英ポンドが下落する可能性があるとして、戦術的に弱気な見方を示した。同行は、ユーロ／ポンド相場が0.8450～0.85のレンジに向けて上昇する可能性があると分析している。
首相交代がポンド売りの材料に
シティの分析によると、ポンドのショートポジションはキャリーコストが高いため、取引のタイミングを計る上で明確なきっかけが必要となる。その重要な材料となり得るのが、バーナム氏の首相就任だという。
同行は、英国のEU離脱（ブレグジット）後に行われた過去4回の首相交代時において、いずれもユーロ／ポンド相場が上昇（ポンドが下落）したと指摘。これは、新指導者への期待感が就任までに市場に完全に織り込まれ、その後に現実の政策運営が始まると失望が広がりやすいというパターンを反映している可能性がある。
市場の期待と不確実性
市場は現在、バーナム氏が財政規律を維持するとの発言を好意的に受け止めている。しかし、シティによれば、同氏が実際にどのような政策を打ち出すか、またリーヴス現財務相を留任させるかなど、依然として高い不確実性が残っている。
Adこのため、事前に高まった期待が、就任後の現実によって剥落するリスクがあると見られている。
投資戦略と見通し
こうした背景から、シティは今後数日間にユーロ／ポンドが下落する（ポンドが上昇する）場面があれば、7月20日以降の相場上昇を見込んだ戦術的な買いポジションを構築する好機になるとの見方を示した。
また、現在のユーロ／ポンド相場は、両地域の金利差と比較して割安な水準にあるとも指摘しており、これもユーロ買い・ポンド売りを後押しする一因となり得る。