BofA, 에너지 가격 상승에 영국 2027년 성장률 전망 하향 조정

뱅크오브아메리카(BofA) 증권은 에너지 가격 상승과 정부의 가을 예산안을 둘러싼 불확실성을 반영하여 영국의 2027년 경제 성장률 전망치를 하향 조정했다. 이는 향후 몇 달간 영국 경제의 성장세가 예상보다 더 둔화될 수 있음을 시사한다.

성장률 전망 조정 세부 내용

BofA의 이코노미스트 소날리 푼하니와 루벤 세구라-카유엘라는 보고서를 통해 영국의 경제 성장률 전망치를 수정했다. 반면, 올 상반기 예상보다 견조한 성장세를 반영하여 2026년 성장률 전망치는 상향 조정했다.

• 2027년 성장률 전망: 기존보다 10bp(베이시스포인트) 낮은 1.2%로 하향
• 2026년 성장률 전망: 기존보다 10bp 높은 1.2%로 상향
• 2028년 성장률 전망: 1.5%로 기존 전망 유지

BofA는 에너지 가격 상승과 예산 불확실성이 단기적으로 성장을 제약할 가능성이 크다고 분석했다. 다만, 8월 구매관리자지수(PMI)가 예상을 상회하는 등 심리 지표가 견고하게 유지되고 있어 전망에 대한 상방 위험도 존재한다고 덧붙였다.

인플레이션 및 통화정책 전망

BofA는 에너지 가격 상승을 이유로 인플레이션 전망치도 상향 조정했다. 헤드라인 인플레이션은 2026년 11월에 3.5%로 정점을 찍고 2027년 2분기까지 3% 이상을 유지할 것으로 예상했다.

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• 2026년 4분기 인플레이션: 기존 대비 20bp 높은 3.4%
• 2027년 연간 인플레이션: 기존 대비 30bp 높은 2.6%
• 2027년 근원 인플레이션: 기존 대비 10bp 높은 2.3%

이러한 인플레이션 전망 조정에도 불구하고, BofA는 잉글랜드은행(BOE)의 기준금리 전망은 그대로 유지했다. 2026년까지 금리를 동결하고, 2027년 11월에 25bp 인하하여 3.5%가 될 것으로 내다봤다. 그러나 에너지 가격발 인플레이션 압력으로 인해 금리 전망이 "예측하기 어려운 상황(a close call)"이며, 11월 이후의 통화정책회의는 변수가 될 수 있다고 평가했다.

시장 분석과 잠재적 변수

BofA는 정부가 재정 준칙을 고수할 것으로 예상됨에 따라 가을 예산안에서 대규모 재정 완화책이 나올 가능성은 낮다고 분석했다. 다만, 부채 규칙 내에서 제한적인 투자 재원 마련을 위한 일부 유연성은 발휘될 수 있다고 언급했다.

한편, 영국 노동 시장은 실업률이 4.9%를 기록하는 등 둔화 조짐을 보이고 있다. BofA는 실업률이 내년 중반에 약 5.2%에서 정점을 찍을 것으로 전망했다. 이러한 거시 경제 지표들은 향후 잉글랜드은행의 통화정책 결정에 중요한 변수로 작용할 전망이다.