BofA, AI 성장성 반영해 주요 사이버 보안주 목표주가 상향

뱅크오브아메리카(BofA)가 사이버 보안 분야의 밸류에이션 확대와 인공지능(AI) 도입 가속화에 따른 장기 성장성을 근거로 주요 관련 기업들의 목표주가를 상향 조정했다. BofA는 해당 기업들이 연 20% 이상의 지속적인 매출 성장을 유지할 것으로 전망했다.

AI가 촉발한 성장 기대감

BofA는 보고서를 통해 AI 기술이 데이터의 양을 늘리고 공격 표면을 확장하며 보안 시스템을 더욱 복잡하게 만들고 있다고 분석했다. 이러한 변화가 사이버 보안 분야 전반에 걸쳐 지속적인 지출을 견인할 것이라는 전망이다.

이에 따라 선도적인 플랫폼 기업들은 보안 수요 증가와 자체 데이터, 자동화 도구, AI 기반 솔루션의 가치 상승으로 수혜를 입을 것으로 예상된다. BofA는 이러한 추세를 반영하여 이들 기업의 가치 평가에 사용되는 미래 기업가치/매출(EV/S) 및 기업가치/잉여현금흐름(EV/FCF) 배수(multiple)를 상향 조정했다고 밝혔다.

주요 종목별 목표주가 조정

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BofA는 4개 주요 사이버 보안 기업에 대한 투자의견과 목표주가를 다음과 같이 조정했다.

• 클라우드플레어(NET): '매수' 의견을 유지하며 목표주가를 기존 255달러에서 330달러로 상향했다. AI 추론, 애플리케이션 전송, 보안 분야에서의 글로벌 네트워크 입지와 개발자 서비스의 성장 동력을 높이 평가했다.
• 팔로알토 네트웍스(PANW): '매수' 의견을 유지하고 목표주가를 330달러에서 420달러로 올렸다. 플랫폼 통합 추세와 자동화 및 AI 역량 확대가 기업 보안 예산 내 점유율을 높일 것으로 기대했다.
• 센티넬원(S): '매수' 의견을 재확인하며 목표주가를 20달러에서 22달러로 소폭 상향했다. 자율적인 위협 탐지 및 AI 기반 워크플로우를 강점으로 꼽았으나, 경쟁사 대비 작은 규모와 낮은 마진은 할인 요인으로 작용했다.
• 크라우드스트라이크(CRWD): '중립' 의견을 유지했으나 목표주가는 187.50달러에서 230달러로 상향했다. 엔드포인트, 클라우드, ID 보안 분야에서의 리더십을 인정했으나, 이러한 강점이 이미 높은 밸류에이션에 반영되어 있다고 평가했다.

잠재적 리스크

BofA는 이번 목표주가 상향이 사이버 보안 섹터 전반의 밸류에이션 배수 확대가 지속된다는 가정에 일부 기반하고 있다고 언급했다. 따라서 제품 도입 속도 둔화, 고객 성장세 약화, 경쟁 심화 또는 고평가된 소프트웨어 주식에 대한 투자 심리 위축 등은 주요 리스크 요인으로 남아있다.