AI 반도체 2분기 실적 시즌 개막, 높은 기대감 속 향방 주목

인공지능(AI) 반도체 섹터의 2분기 실적 시즌이 텍사스 인스트루먼트(TXN)와 인텔(INTC)의 발표를 시작으로 본격적인 막을 올린다. Investing.com에 따르면, 관련 기업들의 주가는 연초 대비 평균 113%에 달하는 폭발적인 상승률을 기록해, 시장의 높은 기대감을 충족시키지 못할 경우 실망 매물이 출회될 수 있다는 분석이 나온다.

높아진 눈높이, 관건은 '가이던스'

이번 실적 시즌의 핵심은 기업들이 발표하는 향후 분기 가이던스가 시장의 높은 눈높이를 넘어설 수 있는지 여부다. 연초 이후 이어진 랠리로 인해 단순히 컨센서스에 부합하는 실적만으로는 주가 상승 동력을 유지하기 어려울 것이라는 전망이 지배적이다.

특히 시장의 관심은 오는 8월 25일(현지시간) 실적을 발표하는 엔비디아에 쏠려있다. 시장은 엔비디아의 2분기 매출이 917억 9천만 달러에 달할 것으로 예상하고 있으며, 이는 대부분의 S&P 500 기업 분기 매출을 합친 것보다 큰 규모다.

기업별 주요 관전 포인트

첫 주자: 텍사스 인스트루먼트와 인텔

22일 장 마감 후 실적을 발표하는 텍사스 인스트루먼트는 산업 및 자동차용 반도체 시장의 수요 회복을 가늠할 수 있는 '풍향계' 역할을 한다. 시장 컨센서스는 매출 52억 4천만 달러로, 재고 정상화에 대한 긍정적인 언급이 나올 경우 아날로그 및 산업용 반도체 전반에 훈풍이 불 수 있다.

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반면 인텔은 연초 대비 157.6% 급등하며 턴어라운드에 대한 기대감이 주가에 상당 부분 반영된 상태다. 파운드리 부문에서 조금이라도 실망스러운 모습을 보일 경우 주가에 부담으로 작용할 수 있다.

HBM 기대감과 마이크론

고대역폭 메모리(HBM) 슈퍼사이클에 대한 기대로 마이크론(MU)은 연초 대비 197.6% 급등했음에도 불구하고, 애널리스트들은 여전히 59.7%의 추가 상승 여력이 있다고 보고 있다. HBM 시장 지배력과 관련된 회사의 발언이 주가 향방을 가를 전망이다.

시장 영향 및 투자자 유의사항

애널리스트들은 AMD의 주가수익비율(P/E)이 180.6배에 달하는 등 일부 종목의 밸류에이션 부담이 크다고 지적한다. 현재 주가 수준에서는 완벽한 수준의 실적 이행이 요구된다는 의미다.

또한, 7월 말과 8월 초에 실적을 발표하는 어플라이드 머티어리얼즈(AMAT), 램리서치(LRCX) 등 장비업체들의 수주 잔고는 향후 반도체 설비투자(CAPEX) 사이클의 선행 지표로 활용될 수 있어 주목해야 한다. Investing.com 데이터에 따르면 주요 종목들의 상대강도지수(RSI)는 대부분 중립 구간에 있어 기술적인 과매수 우려는 적지만, 가이던스가 기대에 미치지 못할 경우 급격한 조정이 나타날 수 있다.