シャオミ、AI家電市場の勝者となる可能性＝モルガン・スタンレーが指摘

モルガン・スタンレーは最新のレポートで、中国のスマートフォン大手シャオミ（小米）が、拡大するAI搭載型家電市場の主要な受益者の一社となる見通しだと指摘した。同行はシャオミの統合されたエコシステムと長期的な成長性を評価し、投資判断「オーバーウエート」と目標株価45香港ドルを維持した。

市場成長とシャオミの収益予測

モルガン・スタンレーの分析によると、中国のAI家電市場は現在の約1230億ドルから、2030年までに約1500億ドル規模に成長すると予測されている。これは、コネクテッドデバイスの普及と平均販売価格の上昇が主な要因だという。

このような市場環境の中、シャオミの国内AI家電事業の売上高は2035年までに2000億人民元を超え、海外での売上高はそれをさらに上回る可能性があると同行はみている。

「人＋車＋家」戦略とエコシステムの強み

この強気な見通しの中心にあるのが、シャオミが推進する「人＋車＋家」戦略と、それを支える統合エコシステムだ。スマートフォンからウェアラブル端末、テレビ、家電、さらには電気自動車（EV）までを自社の「HyperOS」プラットフォームでシームレスに連携させている。

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このエコシステムは、ユーザーに一貫した体験を提供することで、複数のデバイス購入を促し、顧客単価の向上に繋がる。レポートは、10億台を超える同社の接続デバイス数と拡大する月間アクティブユーザー基盤が、製品のクロスセルや顧客エンゲージメントを深める上で重要な競争優位性になると指摘している。

AIへの投資と短期的な課題

レポートはまた、市場がシャオミのAI分野への投資を依然として過小評価している可能性を指摘。独自の大規模言語モデル（LLM）やAIエージェント、ソフトウェアの開発は、製品の差別化や価格設定、収益性を支え、将来的に株価評価の重要な要因になり得ると分析している。

短期的な懸念材料であるメモリーチップのコスト上昇については、管理可能な範囲内だとみられている。シャオミ経営陣はすでに価格改定や製品構成の最適化といった対策を打ち出しており、コスト圧力は2026年後半には緩和される見込みだという。