Morgan Stanley ชี้ Xiaomi จ่อขึ้นแท่นผู้นำตลาดเครื่องใช้ไฟฟ้า AI ในจีน

Morgan Stanley ยังคงคำแนะนำ "Overweight" สำหรับหุ้น Xiaomi พร้อมให้ราคาเป้าหมายที่ HK$45 โดยระบุว่าบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่แห่งนี้มีศักยภาพที่จะก้าวขึ้นเป็นหนึ่งในผู้ได้รับประโยชน์รายใหญ่ที่สุดจากตลาดเครื่องใช้ไฟฟ้าภายในบ้านที่ขับเคลื่อนด้วยปัญญาประดิษฐ์ (AI) ในประเทศจีน

แนวโน้มตลาดและศักยภาพของ Xiaomi

บทวิเคราะห์จาก Morgan Stanley คาดการณ์ว่าตลาดเครื่องใช้ไฟฟ้า AI ในจีนจะเติบโตจากมูลค่าปัจจุบันที่ประมาณ 1.23 แสนล้านดอลลาร์ ไปอยู่ที่ประมาณ 1.5 แสนล้านดอลลาร์ ภายในปี 2030 การเติบโตนี้ได้รับแรงหนุนจากการยอมรับอุปกรณ์เชื่อมต่อที่เพิ่มขึ้นและราคาขายเฉลี่ยที่สูงขึ้น

สำหรับ Xiaomi โดยเฉพาะ โบรกเกอร์คาดว่ารายได้จากเครื่องใช้ไฟฟ้า AI ในประเทศจีนอาจสูงเกิน 2 แสนล้านหยวน ภายในปี 2035 และมีความเป็นไปได้ที่รายได้จากต่างประเทศจะสูงกว่าตัวเลขดังกล่าวอีกด้วย

ปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญ

Ad

มุมมองเชิงบวกนี้มีรากฐานมาจากปัจจัยสนับสนุนหลายประการ:

• ระบบนิเวศที่ครบวงจร: กลยุทธ์ "Human + Car + Home" ของ Xiaomi ที่เชื่อมต่อทุกอุปกรณ์ตั้งแต่สมาร์ทโฟน อุปกรณ์สวมใส่ โทรทัศน์ เครื่องใช้ไฟฟ้า ไปจนถึงรถยนต์ไฟฟ้า ผ่านแพลตฟอร์ม HyperOS สร้างความได้เปรียบในการแข่งขันเหนือผู้ผลิตเครื่องใช้ไฟฟ้าแบบดั้งเดิม และสร้างโอกาสในการขายสินค้าพ่วง (cross-sell)
• การลงทุนด้าน AI: นักวิเคราะห์ชี้ว่าตลาดยังคงประเมินการลงทุนด้าน AI ของ Xiaomi ต่ำเกินไป การพัฒนาแบบจำลองภาษาขนาดใหญ่ (LLM) และซอฟต์แวร์ของตนเองจะช่วยสร้างความแตกต่างให้กับผลิตภัณฑ์ สนับสนุนการตั้งราคาสูงขึ้น และเพิ่มความสามารถในการทำกำไรในอนาคต
• ฐานผู้ใช้ทั่วโลก: ด้วยจำนวนอุปกรณ์ที่เชื่อมต่อกันมากกว่า 1 พันล้านเครื่อง และฐานผู้ใช้งานรายเดือนที่เติบโตอย่างต่อเนื่อง ทำให้ Xiaomi มีโอกาสในการเพิ่มการมีส่วนร่วมและนำเสนอผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ ให้กับลูกค้าได้อย่างมีประสิทธิภาพ

ความท้าทายระยะสั้น

แม้จะมีความกังวลเกี่ยวกับต้นทุนชิปหน่วยความจำที่สูงขึ้นในระยะสั้น แต่นักวิเคราะห์มองว่าเป็นปัญหาที่สามารถจัดการได้ รายงานระบุว่าฝ่ายบริหารของ Xiaomi ได้วางมาตรการรับมือไว้แล้ว เช่น การปรับขึ้นราคาและการปรับส่วนผสมของผลิตภัณฑ์ (product mix) โดยคาดว่าแรงกดดันด้านต้นทุนจะเริ่มคลี่คลายลงในช่วงครึ่งหลังของปี 2026