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欧州公益株、UBSが選ぶ3銘柄：エンジー、RWE、ヴェオリアを推奨
スイスの金融大手UBSは最新のレポートで、欧州の公益事業セクターにおける特に有望な投資先として3銘柄を特定した。選ばれたのは、フランスのエンジー（Engie）、ドイツのRWE、そして同じくフランスのヴェオリア・エンバイロメント（Veolia Environnement）で、各社が再生可能エネルギー、インフラ投資、環境サービス分野で戦略的に優位な立場にある点が評価された。
分析の背景
UBSの「エクイティ・コンパス」レポートによると、今回の選定はマクロ経済、構造的要因、企業ファンダメンタルズの観点から行われた。同行は、これらの企業が強い成長軌道、ディフェンシブな特性、そして同業他社と比較して魅力的なバリュエーション（株価評価）を兼ね備えていると指摘している。
この分析は、今後10年間の市場を牽引するとUBSが考える電力・資源分野における革新的なイノベーションの機会とも一致している。
各社の強みと成長戦略
エンジー（Engie）
フランスを拠点とする総合エネルギー企業。2026年から2028年にかけて340億～380億ユーロの成長投資を計画しており、その約90%を再生可能エネルギー、蓄電池、インフラに割り当てる。再生可能エネルギーと蓄電容量を2025年の57GWから2030年までに95GWへ拡大することを目指している。UBSは、同社株が同業他社比で大幅なディスカウントで取引されており、株主への配当利回りも魅力的であると指摘している。
Ad- 配当方針: 配当性向65～75%を目標とし、1株あたり最低1.1ユーロの配当を掲げる。
RWE
ドイツの電力大手で、世界有数の再生可能エネルギー開発企業へと変貌を遂げた。2025年から2030年にかけて350億ユーロを洋上・陸上風力、太陽光、蓄電池などに投資する計画。現在12.5GW分の設備を建設中で、これにより再生可能エネルギーと柔軟な発電設備のポートフォリオを約38GWから50GWに拡大する見込みだ。
- 成長目標: 1株当たり利益（EPS）の年平均成長率（CAGR）として、2025～27年に18%、2026～31年に12%を目標としている。
- 株主還元: 2026年第2四半期までに15億ユーロの自社株買いを計画している。
ヴェオリア・エンバイロメント（Veolia Environnement）
水、廃棄物処理、エネルギーの3事業を手がけるフランスの環境サービス大手。経営陣は、EBITDA（利払い・税引き・償却前利益）のオーガニック成長率を年率約5～6%とし、2027年までに約80億ユーロに達することを目指している。UBSによると、同社株は過去のバリュエーションレンジの低水準に近い価格で取引されている。