Story
UBSは、金価格の上昇を背景に、銀価格が2027年末までに80ドルに達すると予測している。
Summary
UBSは銀価格の大幅な上昇を予測しており、2027年9月までに1オンスあたり80ドルに達すると見込んでいる。これは、銀価格が堅調な金市場の動向に追随し、力強い産業需要の恩恵を受けると予想されるためだ。
UBSのアナリストは銀価格について強気の見通しを示し、金価格を押し上げているのと同じ追い風を主な要因として、2027年9月までに銀価格が1オンスあたり80ドルに達すると予測しています。同行は、銀は今後も金よりもベータ値の高い資産として取引され、財政不安の継続と米ドルの購買力に対する長期的なリスクから恩恵を受けると予想しています。
価格見通しと主な要因
UBSのストラテジスト、ドミニク・シュナイダー氏は調査レポートの中で、銀価格が2026年12月までに1オンスあたり70ドル、2027年半ばまでに75ドル、そして最終的には2027年9月までに80ドルに達するという一連の価格目標を示しました。この予測は、9月18日に記録された現物価格66.50ドルに基づいています。
シュナイダー氏は、銀価格の動きは金価格と強い相関関係を維持しており、その相関関係は数年来の高水準付近にあると述べています。両金属の価格を支える主な要因は以下の通りです。
- 政府の財政不安が根強く残っていること。
- 長期的に金融緩和政策が緩和されるとの期待。
- 米ドルの長期的な価値に対する懸念。
産業需要と供給の動向
Ad銀の投資価値は金と連動していますが、その産業用途が構造的な支えとなっています。シュナイダー氏は、高価格によって太陽光発電パネル製造における代替需要や使用量の減少が見られるものの、他のハイテク分野からの需要増加によって相殺されていると指摘しました。
データセンター、AIインフラ、送電網投資、電気自動車の成長によって消費が促進されると予想されます。供給面では、銀の大部分が鉛、亜鉛、銅、金の採掘の副産物として生産されているため、成長は依然として制約を受けています。シュナイダー氏は、このことが価格上昇に対応して業界が迅速に生産量を増やす能力を制限していると説明しました。
短期的なリスクと戦略
UBSは、中期的な見通しは良好であるものの、FRBのタカ派的な姿勢の強まりやさらなる利上げの可能性など、短期的な逆風の可能性を認識している。シュナイダー氏は、投資家は短期的な上昇を追いかけるのではなく、価格が下落している局面を利用してエクスポージャーを積み増すことを検討すべきだと助言した。
同行はまた、「金銀比率が70倍を超えて持続的に上昇する余地は限られている」と見ている。予測に対する主なリスクとしては、予想以上に急激な産業需要の減少、あるいは世界経済成長の著しい悪化が挙げられる。しかし、シュナイダー氏は「リスクバランスは依然として銀価格の上昇に傾いている」と結論付けた。