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FRB議事要旨のタカ派トーンを警戒、米長期金利が上昇
Summary
7日の債券市場では、米連邦準備制度理事会（FRB）が公表する6月の議事要旨への警戒感から米国債利回りが上昇した。欧州でも投資家心理の改善を背景に国債が売られ、金利が上昇している。
米連邦準備制度理事会（FRB）が公表する連邦公開市場委員会（FOMC）議事要旨のタカ派的な内容への警戒感から、7日の債券市場では米国債が売られ、利回りが上昇した。欧州でも国債利回りが上昇しており、安全資産である債券からリスク資産への資金シフトが見られる。
FRB新体制の姿勢に注目集まる
市場の最大の注目は、8日に公表される6月16日～17日開催分のFOMC議事要旨だ。これはケビン・ウォルシュ新議長のリーダーシップの下で開かれた初の会合であり、FRB内部の議論を詳しく知る最初の機会となる。
先月の会合でFRBは政策金利（FF金利）の誘導目標を3.50%～3.75%で据え置いたが、同時に公表された経済見通し（SEP）は市場の予想を上回るタカ派的な内容を示唆し、驚きをもって受け止められた。この日の市場では、指標となる米10年債利回りは4.49%に上昇、金融政策に敏感な2年債利回りも4.13%まで上昇した。
欧州でも債券売り優勢
Ad欧州の債券市場でも売りが優勢となった。7月のユーロ圏センティックス投資家信頼感指数が予想を大幅に上回る改善を示したことが、安全資産である国債の魅力を低下させた。
ドイツの10年債利回りは2.948%に上昇した。欧州中央銀行（ECB）の政策金利見通しと連動しやすい2年債利回りも2.54%に上昇している。ECBのパネッタ専務理事（イタリア中銀総裁）が、高齢化や産業補助金を背景に各国政府の財政赤字を中央銀行が吸収すべきだという政治的圧力が長期的に高まると警告したことも、債券価格への重しとなった。
市場への影響
投資家の関心は、FRB議事要旨で金融引き締めに対する委員会の姿勢がどの程度強硬であるかを見極めることに集中している。6月の米非農業部門雇用者数が市場予想（11万5000人増）を大幅に下回る5万7000人増にとどまったという弱い経済指標は、当面はFRBの金融政策スタンスへの注目によって影が薄くなっている格好だ。