Tratonの第3四半期決算は予想通りだったが、受注高は10%下回った。

トラトンは第3四半期の業績を発表し、概ねアナリスト予想通りだったものの、新規受注が大幅に予想を下回ったことで、需要減速への懸念が高まった。同社の報告書によると、商用車部門のEBIT（金利・税引前利益）は7億7,200万ユーロで、市場予想の7億7,400万ユーロとほぼ一致した。

業績は予想通り、受注は低迷

利益は予想通りだったものの、事業部門ごとの業績はまちまちだった。トラトンの事業運営部門は予想を2%下回ったが、金融サービス部門の好調な業績によって相殺された。金融サービス部門は予想を44%上回った。

投資家にとってより深刻な懸念材料は、受注状況だった。トラトンは第3四半期に7万1,000台の受注を獲得したが、これはアナリスト予想の7万9,000台を約10%下回った。特に欧州では受注が横ばいで、第2四半期の23%増とは対照的だった。

市場見通しの上方修正を受け、ガイダンスを維持

受注の減速にもかかわらず、Tratonは2026年度通期のガイダンスを維持しました。同社は引き続き以下の見通しを示しています。

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• グループ売上高成長率：0%～7%
• 営業利益率：6.3%～7.3%
• 純キャッシュフロー：9億ユーロ～17億ユーロ

このガイダンスは、通期EBITが28億ユーロ～34億ユーロとなることを示唆しています。この範囲の中間値である約31億ユーロは、現在のコンセンサス予想である33億ユーロをわずかに下回っています。これとは対照的に、Tratonは欧州連合、米国、南米を含むいくつかの主要地域における市場見通しを上方修正しました。

貸借対照表とシノトラック株保有状況

トラトンの純負債は、第3四半期末時点で2025年度末とほぼ横ばいでした。また、同社は中国のトラックメーカーであるシノトラックの株式保有比率を引き続き引き下げ、年初来で7億4,500万ユーロの売却益を得ました。残りの約18%の株式保有比率は、現在の市場価格に基づくと約18億ユーロと評価されています。