Story
TDコーウェン、2028年の選挙を前に銀行のM&Aが急増すると予測、主要ターゲット企業を発表
Summary
TDコーウェンのレポートは、2028年の選挙後に予想される規制変更を背景に、米国の銀行合併の機会は限られると予測しており、中堅銀行数行を主要な買収候補として挙げている。
投資銀行TDコーウェンの新たなレポートによると、2028年の大統領選挙後に規制環境が厳格化される見込みであることから、米国の銀行は合併・買収（M&A）の機会が狭まりつつあると指摘している。同社は38社の潜在的な売却候補企業を特定し、そのうち4社を買収の有力候補として挙げている。
規制緩和の好機
TDコーウェンのアナリスト、ジャネット・リー氏が火曜日に発表したレポートによると、M&Aの最適な時期は2026年11月から2027年第1四半期までである。この分析では、2027年第3四半期を期限としており、それ以降は政治リスクが大幅に高まると予想される。
同社のワシントン・リサーチ・グループは、2028年の大統領選挙を前に議会の勢力図が変化する可能性があり、銀行の合併審査プロセスがより厳格化される可能性があると予測している。 「2028年の大統領選挙を前に、有利な規制環境が縮小するにつれ、2027年には銀行M&Aの回復に向けた好機が到来するだろう」とリー氏は記している。
潜在的な買収対象企業と買収企業
TDコーウェンは、約100件の過去の銀行取引に基づいた独自のスクリーニングフレームワークを用いて、潜在的な売却企業リストを作成した。このレポートでは、戦略的な適合性と買収側の関心度に基づき、中小型株銀行4行を買収候補として具体的に挙げています。
Ad- コロンビア・バンキング・システム（NASDAQ: COLB）
- イーグル・バンコープ（NASDAQ: EBC）
- ファースト・ホライズン・ナショナル（NYSE: FHN）
- フラッグスター・フィナンシャル（NYSE: FLG）
買収側については、ロイヤル・バンク・オブ・カナダ（NYSE: RY）やバンク・オブ・モントリオール（NYSE: BMO）といったカナダの銀行が、強固な資本水準を背景に「国境を越えた取引を追求する可能性が高い」と指摘しています。また、国内における潜在的な提携についても分析しており、イーグル・バンコープはM&Tバンク（NYSE: MTB）の買収候補として、ファースト・ホライズンまたはレナサント・コーポレーション（NASDAQ: RNST）はリージョンズ・フィナンシャル（NYSE: RF）の買収候補として挙げられています。
緊急性の必要性
M&Aの回復の根拠は、取引の両当事者の動機にある。TD Cowenは、特にオーガニックな収益成長の可能性が鈍化する中で、潜在的な売り手は、ファンダメンタルズが健全な「優位な立場」から売却を検討する可能性が高くなると指摘している。
最適な取引機会が数週間後に到来する中、同レポートは、取締役会とアドバイザーは、2027年第3四半期に予定されている期限までに規制当局の審査プロセスを円滑に進めるため、早急に協議を開始する必要があると示唆している。投資家は、今後の決算発表シーズンにおける経営陣の戦略的な発言に注目するだろう。